钢价继续下行空间有限

一方面钢价已处于历史低位，中央到地方微刺激措施的不断加码稳定了市场信心，钢价继续下行空间十分有限;另一方面市场真实需求持续不见好转，钢铁企业资金问题再度发酵，加重了市场对行业资金的悲观情绪，钢价反弹也阻力重重。

监测显示：价格方面，全国24个主要市场高线6.5mmHPB300平均价格2691元/吨,较上个交易日下调13元/吨;全国24个主要市场螺纹钢20mmHRB400E平均价格2610元/吨,较上个交易日下调13元/吨;全国21个主要市场螺纹钢20mmHRB400平均价格2639元/吨,较上个交易日下调15元/吨。

期货方面：23日螺纹收2484,今螺纹低开高走,盘中资金争夺较为激烈,行情区间震荡,预计下周开市螺纹低位震荡;热卷收2610。

原料方面：23日上午唐山钢坯价格上涨10元/吨，现当地普碳150坯出厂价2010元/吨，165矩形坯2040元/吨，低合金坯2130元/吨含税出厂，经销商裸价1908元/吨左右，昌黎普方坯现金含税出厂价2010元/吨。

需求方面：从需求端来看，上周沪市终端线螺单周采购量环比下降11.07%。市场反馈，春节临近，工地停工增多，实际用钢需求明显转弱。同时，各地钢价持续下跌，唐山钢坯甚至降至11年来的新低，加重了需求观望气氛。需求萎缩也是近期钢价下跌的主要原因。

产能方面：尽管12月份全国粗钢日均产量环比增长4.1%，重点企业1月上旬粗钢日均产量环比也增长了3.63%。

库存方面：北材南下周期延长、建筑钢材社会库存量被动增加，迫使贸易商低价走量。据调研，2014年12月东北区域各钢厂共计南下建筑钢材资源总量为75万吨，2015年1月计划南下资源总量68.5万吨，预计2014年冬季“北材南下”周期将会延至2月末三月初，总量也会较2014年初增加45-50万吨之间。

钢厂方面：23日唐山中板大户出货情况：截至上午，佳源、全盛、金正、京恒、天明、立兴等整体共出货1600吨左右，下游按需采购，商家观望为主。

由含硼钢退税取消看2015年钢材出口形势。调整含硼钢退税政策早在两年前已埋下伏笔，以上4个品种曾分别在2013年和2014年关税调整时被单独列出。早在2012年12月份，国务院关税税则委员会就曾发布《关于2013年关税实施方案的通知》，通知对钢材部分增加了4个税则号，其中两个涉及含硼钢。2013年底，国家再次出台《2014年关税调整方案》，此次在2013年对棒、线材调整的基础上，进一步在7225(宽度在600毫米及以上的其他合金钢平板轧材)和7226(宽度小于600毫米的其他合金钢平板轧材)大类下将含硼钢单独列出，新增税则号分别为72254091和72269191，正是此次调整退税的另两个税号。

盈利骤降，钢厂提前进入检修期。根据调研数据，截至1月21日，国内共有12家大中型钢厂的12座高炉进行检修，预计影响铁水产量89.6万吨左右;共有10家建材钢厂对线材、棒材轧机停产检修，预计影响建材产量78.1万吨。

2015年钢市仍供大于求。中国钢铁工业协会周四称，2014年中国粗钢表观消费量同比下跌3.4%至7.38亿吨。今年受钢铁产能过剩影响，钢材市场供大于求局面短期内难以扭转，钢材价格难以大幅回升。

建材市场价格持续下滑信心不足。22日建材现货市场价格继续下行。上海、杭州、南京、济南、合肥、南昌、广州、长沙、武汉、郑州、北京、沈阳、哈尔滨、成都、贵阳、昆明市场价格下跌10元-40元/吨。福州、天津市场价格上涨50元/吨。现全国市场HRB400(20MM)均价在2617元/吨，较上一交易日价格下跌12元/吨。

钢价依旧“上下两难”。目前钢厂产量高位，国内需求下滑，且成本重心不断下移，导致现货钢价不断走低。从期货盘面来看，期钢已经区间振荡四个月有余，市场对于宏观面、资金面预期均有所改善，短期下跌动力不足。基于此，预计螺纹钢短期难有趋势行情，继续弱势调整为主。

尽管近期北方钢厂减产检修出现增多，但在年终资金紧张及订单萎缩的局面下，钢厂间价格竞争依然激烈，北方钢厂资源的低价对南方市场走势也形成直接冲击，短期钢价止跌依然困难。基于此，对下周市场行情维持偏消极评价—绿色预警。