基本面，政策面和宏观面三合力造成钢价上扬

6月27日、28日，黑色系品种再度掀起了上涨潮，其中铁矿石期货主力1609合约累计上涨近9%，且6月以来累计涨幅逾21%。截至6月29日早盘，螺纹期货主力冲高回落至2260点，铁矿石期货主力亦冲高回落至压力位420点。本周期市黑色系连续两日暴涨，主要是基本面，政策面和宏观面三个方面的合力推动造成的。

价格数据监测显示，2016年6月28日大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块环比上升的商品共12种，涨幅前3的商品分别为铁矿石(澳)(4.34%)、工字钢(1.55%)、角钢(1.34%)。环比下降的商品共有2种，跌幅前2的产品分别为彩涂板(-0.20%)、镀锌板(-0.04%)。当日均涨跌幅为0.61%。

基本面市场，首先是钢坯连涨一周，涨幅在8.29%至1960元/吨，虽然较前期的快速拉升幅度较小，但此轮涨势胜在持续和稳定。且自上周三(6.22)燕钢在最后一次招标后宣布停止招标的消息下，使得现货钢坯资源出现紧张行情，五矿，物产等大厂开始和中小轧材厂竞争货源，刺激价格持续攀升。其次是社会库存连降五周至896.62万吨，同比大降30.25%，使得市场货源紧俏，带动价格上涨。最后，中钢协粗钢产量发布已经连降两旬至168万吨/日，回到3月底水平，而那个时候就是4月暴涨的前提。所以基本面市场利多钢价。

政策面市场，钢铁产业整合正式拉开序幕：1、宝钢武钢重组，中国最大世界第二;2、张家口、保定、廊坊钢厂要全停，承钢、宣钢要搬迁到沿海;3、张家口主要宣钢，保定有奥宇钢铁，廊坊主要是前进、新利等四家钢厂;4、邯郸冀南(金鼎文丰等几家钢厂)、太行(明芳等6家钢厂)拆迁入园;5、唐山渤海钢铁要搬迁到沿海;6、临沂三德、江鑫钢铁等全停;7、济钢要搬迁，建设日照精品钢基地。另外，淘汰产能的员工安置救济金已经到位。所以钢铁市场的心态开始转变，对后市看多。

宏观面市场，人民币大幅贬值，利好进口矿市场，推动矿价上涨;英国退欧，影响欧盟市场发展，钢铁出口虽然会有所受阻，但英国原本就钢铁产量少且亲华政策不变，那么进口中国钢铁产品增加是显而易见的，利好国内钢价。最后，时间已经即将进入下半年，各省市产能淘汰政策基本已经出台，那么后期下半年的产能退出加快，也是趋势难阻。

所以综上所述，何杭生认为，在6月底的时点下，燕钢停招是此次涨势的导火索;钢坯连涨是钢价涨势直接原因;因人民币大幅贬值而引起进口矿市场大涨则是推动力;“宝武结合，英国退欧”是市场调味剂。最终引起钢价涨势突起。

不过，市场利空因素依旧蛰伏。其一，铁矿石资源税改革在7月正式实施，虽然对于进口矿市场影响相对较小，但是对于国产精粉商的成本却有着较大的降低，会使得矿商洗牌加剧，竞争愈发激烈，那么铁精粉价格的下降空间扩大，也会拖动进口矿价涨势乏力。且矿石港口库存达到2014年以来的新高位置，那么其涨势亦会有所拖累。其次，钢厂高炉开工率保持在79%水平，产能利用率也在上升至85.26%，检修影响日均铁水产量则降至30.74万吨，创下新低水平，说明钢厂盈利水平虽然在盈亏线，但后期市场利好预期下，其减产难定，除非在政策影响下限产。

所以对于当前的钢铁市场，何杭生认为，利好因素大于利空因素，钢厂亏损在可承受范围内，一旦钢价上涨就是盈利的行情下，日常检修也会错开市场，那么钢价也就先涨后跌。