新华财经北京7月13日电（史可）穆迪12日发布的报告称，5月境内的城投债发行规模大幅下降，尤其是评级较低的城投公司和地方基本面较弱或近期发生国企违约地区的城投公司。预计今年下半年境内城投债发行可能会放缓。而在此之前，城投债已连续3年实现了创纪录的发行规模。

继2020年第四季度城投债发行额下降之后，2021年第一季度境内城投债发行实现了规模增长。穆迪报告称，2021年第一季度的城投发行量较2020年第四季度增加了36%，推动因素是大量再融资需求和市场情绪的改善。但一季度城投的融资成本仍居高不下，加权利率为4.56%，2020年第四季度为4.54%。另外，2021年第一季度城投净融资额也有所恢复，与2020年第一季度的历史水平相当，主要受到国内评级为AA+的城投推动。

但到了5月份，境内城投债发行规模大幅下降，尤其是国内评级较低的城投公司或地方基本面较弱及近期发生国企违约地区的城投公司。穆迪称，与2020年5月相比，5月境内城投债发行总额下降了47%，达1080亿元，净融资额为负。截至2021年5月末，境内城投债发行人总数为2707家，余额达11.8万亿元。

穆迪预计，下半年城投债发行料将放缓。造成今年下半年城投债发行势头减弱的原因主要有：第一，今年3月份政府出台措施，通过加强地方国企债务管理来控制地方政府或有负债；第二，上交所和深交所提高了公司债券新发行的要求；第三，投资者担心政府对国企违约的容忍度上升。

不过，穆迪预计全年发行规模不会显著低于2020年。这源于下半年到期需要再融资的城投债高达人民币1.9万亿元，将支持城投持续发债。

境外城投债方面，因市场不确定因素和境内市场监管不断变化，2021年4月境外城投债发行规模同比下降42%，达到4.17亿美元；2021年5月则环比进一步下降36%，达到8.18亿美元。2021年第一季度境外城投债发行总额为56亿美元，净融资额规模较小；一季度加权平均利率下降26个基点至3.46%，加权期限从2020年第四季度的2.92年延长至3.41年。

穆迪称，境外城投债的发行规模仍将受到信用事件影响，且敏感度高于境内城投债发行。穆迪认为，较低的发行规模表明，2020年底国企违约事件后，境外市场投资者的信心尚未完全恢复。与此同时，2021年下半年，境外市场的再融资需求也较高，下半年境外城投债将迎来182亿美元的到期高峰。

此外，信用分化方面，融资渠道的地域差异逐渐固化。穆迪统计发现，城投债发行规模最大的5个省份是江苏、浙江、山东、四川和湖南，在今年第一季度境内城投债发行总额中占比接近60%，与2020年第四季度情况相近。穆迪指出，由于区域经济发展不均衡，且投资者逐步认识到地方政府支持和管理城投公司的能力有所不同，因此预计城投公司境内外融资渠道的地域差异也将继续扩大。