①建材产量和消费均低于去年同期，持续累库两周。调控高钢价的政策和压减产量的政策博弈较频繁，近期调控高价的政策动态增多，情绪偏空。据传唐山限产将放松，有待进一步证实。近期煤矿等安全事故频发，政府相关部门非常重视，临近建党100周年，钢厂安全生产也备受关注。消费淡季，钢厂普遍下调钢材价格。
②地产和基建对钢材消费带动较差，制造业对钢材消费带动相对偏强。5月地产销售同比增加9.1%、投资同比增加9.8%，地产韧性较强，但5月新开工同比下降6.1%，施工同比下降2.8%，维持负增长，地产对钢材消费拉动较差。5月城投债下降至2018年的水平，挖掘机销量增速大幅下降-14.3%，基建对钢材消费的拉动减弱。5月财新制造业PMI为52，月环比上涨0.1%。制造业继续复苏中。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
市场研判：逢高做空。
