钢铁行业：钢价多空博弈窄幅震荡

旺季需求仍会持续：调研结果显示，本周钢材社会库存增加9.4万吨，增幅0.6%。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为+11.26万吨(+1.3%)、+1.46万吨(+0.8%)、-3.06万吨(-1.1%)、-0.87万吨(-0.8%)、+0.61万吨(+0.6%)。本周螺纹库存由降转增。随着国内疫情形势向好，各行各业正有序复工复产。下游需求的加速复苏使得钢材中长期需求迎来上行期，整体来看，梅雨季节已过，下游需求小幅恢复。中长期看，我们仍维持较好的需求强度的观点。

钢价多空博弈窄幅震荡：普钢方面，螺纹钢HRB400(20mm)报收3826元/吨，环比下降12元/吨;高线HPB300(8.0mm)报收3982元/吨，环比下降2元/吨;普碳中板(20mm)报收4002元/吨，下降3元/吨;热轧板卷(3.0mm)报收4054元/吨，环比下降11元/吨;冷轧板卷(1.0mm)报收4583元/吨，环比上涨15元/吨;唐山钢坯报收3410元/吨，环比环比持平。不锈钢方面，以304*2B不锈钢板卷价格为例，佛山及无锡两地的价格分别为15400元/吨、15150元/吨，价格分别环比+400元/吨、+150元/吨。

盈利分化：截至8月28日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为174元/吨、52元/吨、77元/吨，环比变化分别为+4元/吨、+15元/吨、+29元/吨。根据调研，截至8月28日，163家钢厂高炉开工率为70.99%，环比减0.14%，高炉产能利用率为79.20%，环比减0.14个百分点，剔除淘汰产能的利用率为86.21%，较去年同期增1.25%。