欧佩克为何要继续减产协议至年底 真的是因为石油行业投资低下

虽然欧佩克和俄罗斯减产协议的主要目标已经基本达成，但是他们似乎决心继续维持减产。为什么?他们给出的理由是石油行业投资仍然处于较低水平。但是目前来看，这个理由似乎已经站不住脚了。

为期16个月的减产不仅消除了过剩了石油库存，还将油价推升至近3年高位。但是沙特却表示，革命尚未成功，同志仍需努力，并且敦促产油国们继续限制产量以实现新的主要目标：鼓励全球企业对未来供应加大投资。

欧佩克并不是唯一一个对新石油项目投资欠缺发生警告的机构。从国际能源署(IEA)到法国石油巨头道达尔此前都发出过警告，在相当一段时间大幅削减支出之后，原油市场可能会在2020年代初期出现供应短缺。知名对冲基金经理PierreAndurand本周发布推文称，投资不足可能会在几年内推动油价涨至300美元/桶。

但是，也有不少人认为欧佩克对投资的担忧不过是为了将油价维持在尽可能高位。虽然第一季度财报显示荷兰皇家壳牌、埃尼集团和雪佛龙等大型公司的支出更少，但由于成本降低，它们仍在扩大生产。美国石油钻井公司正在部署更多钻机和最大限度地提高管道利用率。美国原油产量连续创记录新高。

RystadEnergy表示，根据目前的价格，石油行业势将供过于求。

“未来10年，我们预计供应将继续跟上需求增长，”能源咨询顾问公司Rystad分析师EspenErlingsen说。“北美页岩油活动的激增和新油田的启动是促进这一增长的主要动力。”

沙特能源部长法利赫在上个月的欧佩克+会议上表示，全球原油行业需要更多的投资才能满足每年4-500万桶/天的剩余产能。这个产能总量是为了满足不断增长的未来需求和填补由于自然原因导致的供应中断。

法利赫表示，投资者是衡量欧佩克和俄罗斯需要继续减产多久的最重要的标准。欧佩克+会议将在6月份重新评估这一衡量标准的提议，以及其他的减产目标清单。

毋庸置疑的是，能源公司在4年前油价暴跌之后，削减了对新项目的投资。IEA表示，2014-2017年，行业支持下降了3380亿美元或44%。

此外，现有油田由于自然因素产量每年都会下降。IEA统计，2017年，由于自然因素损失的产量相当于一整个北海油田的产量。

但是，IEA报告指出，由于原油价格上涨，资本支出正在缓慢复苏。能源行业低迷促使能源公司更有效得运营。该机构称，在过去几年中，成熟油田的下滑速度已经“明显减速”，特别是在北海和俄罗斯。

在能源公司向供应商施压并简化设计后，新项目变得便宜得多。英国石油公司(BP)将墨西哥湾MadDog油田的成本降低了60%。挪威国家石油公司在挪威JohanCastberg油田现在每桶卖到35美元就能盈利，而几年前要卖到80美元才能盈利。

结果是，如今扩大全球石油生产的成本要比2014年的低。Rystad表示，最近几年行业资本支出的增长已经能够满足2020年前所需的7%的产量增长，能够达到1.03亿桶/天。如果石油价格保持在每桶60美元和70美元之间，这种趋势将在未来10年继续。

沙特王国目前国内财政赤字过高，在也门的军事冲突导致军费开支大增，此外，沙特还希望沙特阿美能够在IPO时拿到更高的估值。知情人士曾表示，沙特目前正在寻求油价涨到80美元/桶。国际货币基金组织(IMF)一名官员周三(5月2日)也表示，沙特阿拉伯需要今年油价平均达到每桶85-87美元，才能平衡其国家预算。

法兴银行原油市场研究主管MikeWittner表示，以石油行业投资低下这个理由可以掩盖欧佩克的真正意图。

“说石油行业需要更多投资，就像在说，我们是欧佩克，我们想要油价再高一点，但是我们其实也是在为你们好。最终原因还是想要赚更钱。”