债权人“开绿灯”大宇造船重现生机

韩国国民年金公团让步

4月17日，作为大宇造船主要债券持有人的韩国国民年金公团(NPS)同意了由韩国产业银行(KDB)提出的债务调整方案，债转股计划是韩国国有银行提供26亿美元救援的前提条件，韩国国民年金公团的点头确保了大宇造船能够继续存活。

韩国金融服务委员会(FSC)今年3月曾暗示，国有银行将再向大宇造船注入26亿美元救助资金，条件是企业债权人同意将50%的债务转为股份，并对剩余债务提供三年偿还宽限期。

目前，在大宇造船出售的共计1.35万亿韩元企业债券中，国民年金公团持有3887亿韩元债券，占比近30%。特别值得一提的是，大宇造船共有4400亿韩元债券在4月21日到期，其中45%左右的债券由国民年金公团所有。

国民年金公团和韩国产业银行及韩国进出口银行经过漫长的协商，两家国有银行最后一刻做出让步，才获得了国民年金公团的同意。国民年金公团称，大宇造船、韩国产业银行和韩国进出口银行(Eximbank)均同意了能够更好地确保大宇造船偿还企业债券的措施。韩国产业银行和韩国进出口银行已经保证一旦大宇造船情况好转将偿还企业债券。这些让步包括在债券到期前，将债券给付存入一个代管帐户内，实际上就是保证会优先支付给债券持有人，之后才考虑两家银行对大宇造船的权利。

4月15日，韩国产业银行和韩国金融服务委员会承诺，将设立一个暂时性的第三方账户，用于在大宇造船企业债券到期之前存放本金和利息款项。这一提案是为了增强债券持有人对大宇造船偿债能力的信心。另外，大宇造船同意提供1000亿韩元(约合8800万美元)作为抵押，根据毕马威的尽职调查，这是大宇造船破产之后其企业债券的清偿价值。

国民年金公团的批准意味着其他债券持有人同意大宇造船债务调整方案的可能性增加。据悉，大宇造船的债券持有人将在4月17日、4月18日召开为期两天的会议，讨论是否接受债务调整方案。

目前，持有大宇造船3000亿韩元债券的投资方已经同意了债务重组方案，另外还有约8000亿韩元的债券持有人将在4月18日做出决定。

一些债权银行的官员周日称，债转股方案仍需在周一和周二的一连串债权人会议上获得足够的剩余债券持有人同意;但包括KoreaPost等其他大型债券持有人，预计将追随国民年金公团，赞成该提案。如果会议敲定予以接受，大宇造船将获得2.9万亿韩元的紧急经营支援资金。

大宇造船有望逃过法院接管

上个月，韩国国有银行韩国产业银行(KDB)和韩国进出口银行表示，作为大宇造船的债权人，将再向处境困难的大宇造船提供新的援助计划，共计6.7万亿韩元(约合59.8亿美元);不过，前提条件是大宇造船所有利益相关者必须同意一份债转股方案。

这是韩国产业银行和韩国进出口银行为大宇造船提供的第二轮援助计划。根据这一计划，如果贷款方和债券持有人同意以大宇造船2.9万亿韩元的债务换取新股份，大宇造船将能够获得2.9万亿韩元的新贷款。援助计划还包括为9000亿韩元的无抵押贷款提供3至5年的债务宽限期。

拥有79%大宇造船股份的韩国产业银行发言人此前表示：“我们希望韩国国民年金公司能做出明智决定。如果他们不同意债务重整条件，包括以债换股的计划，那大宇造船势必难逃破产一途。”而大宇造船一旦破产，估计将导致约50000人失业，并引发大规模的在建新船撤单，并且将给韩国经济造成数以百亿美元计的冲击。

大宇造船将在2018年年底之前完成价值5.3万亿韩元的自救计划。目前，大宇造船已经通过出售非核心资产以及裁员等措施，募集了1.8万亿韩元的资金。

迄今为止，大宇造船今年接单量共计7.7亿美元。大宇造船今年的年度接单目标为55亿美元。到今年年底，大宇造船预计将交付48艘新船，并从中获得10万亿韩元现金。

而此次方案如果最终获得通过，取得债权人同意，大宇造船可望获得资金，让大宇造船在2020年前履行价值约340亿美元的订单、建造约95艘船。

不过，韩国产业银行董事长LeeDong-geol周日告诉记者，政府计划在两年内将大宇造船的规模从去年营收13万亿韩元缩减至约7万亿韩元，而后将其出售。