人民币加入SDR对能源业有何影响

媒体报道称，因外部环境有利，人民币可能很快将加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。

人民币加入SDR，是IMF首次将一个新兴经济体货币纳为储备货币，不仅具有象征性，也利于国际货币体系转型。人民币代表新兴经济体货币，被纳为储备货币，可以让其所代表的经济体在世界经济中的比重上升，从而提高SDR的代表性；并且有助于降低SDR汇率的波动性，提高其作为储备资产的吸引力，减少储备货币波动对世界经济的影响，在一定程度上减少国际货币体系弊端。同时，也将为IMF提供一个包容性改革与推动的机会，推动全球货币协调机制的建立与完善。所以，支持人民币加入SDR的国家越来越多。

对中国而言，人民币加入SDR有积极意义：这等于国际货币基金组织给人民币发了一个“硬通货”的证明文件，更多国家可以放心使用人民币，或者将人民币作为其外汇储备；人民币国际化，可以节省大量的交易成本，同时也可以向全世界收取“铸币税”；各国央行以及私人投资者可能因此增加对人民币资产的投资，中国政府、金融机构与企业可能更加容易到海外发行人民币债券，从而降低发债成本以及汇率风险；人民币加入SDR，也将成为中国金融改革的一个催化因素，推动国内利率自由化和资本市场改革，提升中国作为全球第二大经济体的国际声望。所以中国也在积极争取，以创新性举措推动人民币加入SDR，做好承担国际义务的准备。

正是从这个意义上说，人民币在今年被纳入SDR是“大概率事件”。而从能源业的角度观察，人民币加入SDR也将对中国能源业产生很大影响。

在人民币已经成为最常用支付货币之一的背景下，人民币加入SDR，让中国企业在价格和融资上与贸易对象采用人民币结算拥有了主动权，利于消除自身汇率风险。人民币加入SDR，也有助于改变中国“大经济、小金融”的局面，密切我国与全球经济金融体系的关系，利于改善经济发展外部环境，让中国拥有为更多国际商品定价的资格，更好地维护自身利益。作为能源企业，自然也能与其他行业一样同享这个利好。

若人民币加入SDR货币篮子，政府从政治和对外政策上考虑，可能在一段时间内干预人民币贬值，甚至可能让人民币升值；在人民币加入SDR后，各国要增配人民币为储备资产，也可以对冲一部分贬值压力。但从趋势看，人民币会在宽松的政策下贬值。常识告诉我们，人民币贬值不利于进口，而利于出口，这对石油、天然气、煤炭等能源行业，尤其是产能严重过剩的煤炭企业是一大利好，可以减少进口的冲击，同时增加出口，减少国内市场供求失衡的压力。

而且，人民币贬值，意味着人民币在国外比国内更值钱，企业对外投资的融资成本会降低。加上人民币加入SDR货币篮子，将加快人民币在资本和金融项目下自由兑换的步伐，这也可以促进我国对外直接投资。中国能源业本来在技术上拥有一定优势，再加上人民币贬值带来的对外投资利好，无疑可促使国内企业走出去，向海外发展，寻求更广阔的发展机会。

此外，如果国家后续采取继续宽松的货币政策，央行也会采取降息之类的动作，非居民持有人民币的成本将降低，这可增强外界使用人民币的信心和热情，也利于减少能源企业贷款成本，增加投资积极性，从而对投资产生积极影响，利于包括煤炭和油气等能源业转型升级，走出市场低迷的困境。

更重要的是，人民币加入SDR利于中国经济复苏。首先，这意味着西方主流社会进一步接纳了中国，认可了中国对外发展战略，“一带一路”、“互联互通”战略将因此获得一份重要的通行证；其次，这意味着中国进一步改革、开放的国策得到了世界的正面回应，这有利于化解国内不必要的争论，集中力量向前走。人民币成功纳入SDR，则IPO注册制改革的进程也将提速，这意味着国内证券市场一进步市场化，也意味着“大众创业、万众创新”时代的正式开启。这些都是振兴中国经济、拉动全球经济的因素。与经济趋势紧相关联的能源业无疑将从中获益。

金融改革是中国下阶段经济改革最重要的一个推动力，也是中国进一步改革开放的重头戏。笔者认同重庆能源集团高层管理者的见解：尽管人民币加入SDR的意义不宜高估，但包括煤炭业在内的能源业有理由对其充满期待。