转子压缩机3月表现优异 后市亟需谨慎

阳春三月，销售旺季，去年下半年压缩机企业扩产效果显现 ，3月转子压缩机行业生产2017.6万台，同比增长18.95%，环比增长32.55%；销售2125.3万台，同比增长20.77%，环比增长48.9%，产销再创历史新高。库存量682.2万台，同比减少0.59%，环比减少13.63%，库存逐渐消化，下游需求强劲，压缩机企业生产仍处于满产状态，供应紧张，3月市场总体表现优异。

上游来看，稀土方面，消息面或者需求面支撑力度均较弱，进入新月市场走势仍不明朗，后市运行仍需等待消息提振。磁材方面，钕铁硼磁性材料市场基本保持稳定，生产企业恢复开工，终端订单新增情况良好，高端磁材受新能源、风电、消费电子、空压等需求带动趋势向好。制冷剂方面，因原料氢氟酸供应增多，下游空调企业需求稳定，当前R32市场供大于求，预计后市HFC-32价格将窄幅震荡下行，同样R410A受成本以及需求支撑，后市价格窄幅下降。铜价方面，二季度国内消费逐渐启动，库存开始下降，铜价可能会迎来一波反弹，但宏观面不确定性仍会限制其反弹高度，预计铜价或呈宽幅振荡。另外，因原材料供应短缺导致新冷媒压缩机用冷冻机油供应紧张，影响部分压缩机R410A和R32压缩机生产，预计在6月后会有所缓解。

下游来看， 4月家用空调行业排产约为1671万台，较去年同期生产实绩上升16%，环比上月生产计划下降2.3%，其中，内销较去年同期实绩增长18.5%；出口较去年同期实绩增长9.4%。转子压缩机总排产2026万，较去年同期实绩增长24.3%，环比上月生产计划下降1.3%。从数据层面来看，4月份压缩机和空调的排产仍在高位，但较3月份排产均有所下滑。从企业了解到，4月份空调企业对压缩机采购稍有收紧，供应紧张状态有所放缓。从行业运行来看， 3月结束后，压缩机市场在4月基本会出现拐点，5月呈现下滑态势。再加上截止2月份空调企业总库存3887万，空调行业高库存压力激增，因此对于后市，压缩机企业亟需保持谨慎。