此轮煤价降幅超预想

产地方面，“三西”动力煤市场依然延续稳中向下态势。其中，晋北地区受环保自查影响，部分露天矿仍在停产中，但下游采购疲软，煤价趋稳;陕北榆林地区涨跌互现。鄂尔多斯地区需求不足，叠加暴雨造成煤炭外运困难，矿上销售转差，库存出现积压，部分矿下调价格5-15元/吨。目前，港口煤价继续呈小幅下跌走势，港口贸易商出货困难，尤其曹妃甸港口蒙煤等资源自燃严重;有贸易商低价抛货，整体成交稀少，助推港口市场煤价格继续快速回调，超出笔者预想。

传统煤炭消费高峰临近，在“迎峰度夏”煤炭结构性保供政策引导下，大秦、蒙冀线等主要煤运通道的发运量保持高位运行;环渤海港口煤炭运输继续保持繁忙态势，车船到港双多，秦皇岛、黄骅等港口煤炭发运量保持中高位水平。近日，受大风、大雨等恶劣天气影响，港口封航时间较长，影响了环渤海港口煤炭运能的发挥;而受台风影响，部分船舶在沿线港口避风，后续到港船舶有所减少，港口空泊现象出现。

在供应增加，需求不足的情况下，全国重点电厂以及沿海六大电厂库存合计均创近年来新高，全国重点电厂存煤已经超过7500万吨，沿海六大电厂存煤保持在1500万吨左右;而电厂日耗却在震荡回落，存煤可用天数19天。目前，南方沿海地区部分港口卸煤出现困难，而电厂库存也趋向饱和，促使下游市场拉运积极性受到影响，环渤海秦皇岛、曹妃甸、京唐等港口锚地船舶数量有所回落。在长协煤占主导的情况下，港口市场煤交易量减少。

此轮煤价下跌，从6月中旬开始，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格从710元/吨开始回调;到七月上旬，港口市场煤价格跌至680元/吨，稳定了几天后，继续下跌;到今日，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格跌至640元/吨，部分甩货的着火煤交易价格甚至跌至620元/吨。

当前，煤炭市场处于供略大于求态势，下游电厂和港口库存保持高位，而电厂耗煤不稳定，造成煤炭交割不活跃。以目前发运港口、接卸港口以及电厂库存而言，基本能够可以满足七月份下旬和八月上旬下游电厂的用煤需求。即使七月底和八月初出现持续多天的高温天气，电厂日耗大幅增加，也能够应对。短期内，港口动力煤交易量将继续萎缩，加上曹妃甸港出现贸易商抛货现象，预计后期煤价将呈现小幅震荡走势，到月底，5500大卡市场煤价格有可能跌至600元/吨左右。