4月钢铁流通业PMI为51.1 需求不足行业景气下滑

2020年4月份钢铁流通业PMI总指数为51.1，比上月下降2.3个百分点。从分类指数看，构成钢铁流通业PMI的10个分类指数9降1升，其中销售量、销售价格、总订单量、采购成本、到货速度、库存水平、融资环境、走势判断和采购意愿9项指数均出现不同程度下降，其中采购成本、库存水平和销售价格3项指数下降尤为明显，而企业雇员1项指数则小幅回升。

4月份钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别为53.6和54.1，分别较上月下降4.2和3.5个百分点，在扩张区间内小幅下滑，主要是由于国内各行业复工复产仍在进行中，钢铁下游需求恢复不如预期，市场采购积极性依然不足。

4月份钢铁流通企业库存指数为47.1，较上月下降5.6个百分点，下降速度有所加快，表明钢市仍然处于传统的需求旺季去库存阶段。从区域来看，东北、华东、西南、西北和华北地区库存指数出现不同程度的下降，分别较上月下降13.0、9.4、4.1、4.0和3.8个百分点；而中南地区库存指数则略有上升，较上月上升0.1个百分点。从规模来看，样本企业中年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的钢铁流通企业库存均出现了不同程度的下降，这主要是下游采购开始逐渐加大，但依然并未呈现放量状态，钢材市场贸易商之间流通活跃程度有所提升。从绝对量上来看，进入4月份以来，虽然钢材社会库存呈现连续下降的态势，但依然明显高于去年同期。据兰格钢铁云商平台市场监测数据显示，截止4月末，全国29个重点城市钢材社会库存为1802.16万吨，比历史新高下降510.56万吨，较上月末减少349.6吨，月环比下降16.25%，年同比上升60.66%。

从先行指数来看，2020年4月份钢铁流通业采购意愿指数为50.3，较上月下降3.0个百分点，逼近50%的临界点。走势判断指数为48.0，较上月下降4.7个百分点，再次进入收缩区间，表明样本企业对后市的预期不是太乐观

4月份国内钢材市场呈现震荡下行的态势。随着境外疫情呈现加速扩散和蔓延态势，全球经济衰退风险明显上升，中国经济也面临着外部冲击，但国内各行业全面复工复产，带动市场采购需求不断好转，使得钢材价格在中上旬出现短暂反弹行情，但由于市场去库存压力依然较大，加之产量不断回升，供给端压力再现，钢价在下旬再次承压下滑。

供给端：3月份，由于新冠肺炎疫情影响，钢铁行业整体的复工复产情况并不理想，而且由于原材料成本较高，钢铁企业生产利润有限，甚至部分钢铁企业有所亏损，所以企业生产积极性不高，因此3月份粗钢产量出现了回落。据国家统计局数据显示，2020年3月份，粗钢产量7898万吨，同比下降1.7%；生铁产量6697万吨，同比增长1.1%；钢材产量9888万吨，同比下降0.1%。进入4月份，随着北方供暖季的结束，再加上国内疫情基本稳定，因此部分前期检修的钢企业开始复产，导致高炉开工率快速上升，据兰格钢铁网调研数据显示，4月前四周全国百家中小钢企高炉开工率均值为81.3％，较3月份上升3.3个百分点，其中有89座高炉检修，复产7座，新增检修2座。同时，电弧炉钢铁企业的产能利用率也恢复到了60%以上，较2、3月份有了明显的提升。据兰格钢铁研究中心估算，4月份全国粗钢日产将进一步回升到270万吨以上的水平。

需求端：在疫情影响下，一季度我国经济社会大局保持稳定，特别是3月主要经济指标呈现回升势头，降幅明显收窄，经济暖意初现。中央不断加大宏观政策调节和实施力度，增加地方政府专项债规模，金融和财政政策也全面支持，全力以赴推进重大项目建设和稳投资工作，同时各部委不断发布政策促进消费市场的恢复。随着支持政策不断出台，以及扩内需等措施加快落地，下阶段经济将延续改善趋势，二季度各地高效落地重大项目节奏将会继续加快，其中，基础设施建设提速将是重中之重，包括传统基建和“新基建”都将成为未来投资的主战场之一。另外，重大产业项目也将在提速之列，如高端装备、人工智能、新材料等战略性新兴产业领域，对于后续钢铁需求释放将起到支撑作用。

2020年5月份钢铁行业景气度将在扩张区间内再度下滑，主要是目前疫情仍处于全球大流行阶段，国内外经济形势异常复杂严峻，在疫情防控常态化前提下，通过加大宏观政策调节力度，切实做到“六保”，努力实现“六稳”，稳住经济基本盘，促进经济恢复增长。目前来看，国内经济的积极因素正在逐渐增多，逆周期调节的政策效应在累积显现。但下游需求释放相对不足，厂商降库意愿较浓，市场信心难以提振，同时，钢厂的生产积极性正在不断提高，后期供给压力将逐步到来，钢市的隐忧日渐显现，兰格钢铁研究中心预计5月份钢材市场将维持底部震荡的行情。