高库存常态化 市场多空交织 “五一”节前钢价或震荡运行

4月26日，国内钢材市场盘整运行，唐山普方坯出厂稳报3080元/吨。本周即将迎来“五一”小长假，市场对于下游采购放量预期良好，故虽周日开市交投氛围一般，绝大多数商家也不愿意下调报价。

钢材现货市场

建筑钢材：4月26日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价3623元/吨，较上个交易日持平。从成交来看，周末市场交投氛围一般，下游建筑工程多按需采购，但是考虑临近五一假期，下周市场或有节前备货需求。库存方面，目前钢厂及市场库存处于持续消化阶段，但库存总量依然较大，多数贸易商以积极出货、回笼资金为主。综合来看，目前市场供需两旺，预计短期国内建筑钢材价格或窄幅震荡运行。

热轧板卷：4月26日，全国24个主要城市4.75热轧板卷均价3407元/吨，较上个交易日上涨2元/吨。今日现货市场报价小幅震荡，市场成交整体一般。目前市场库存资源小幅下降，但相比去年同期依旧较高，去库存压力仍较大。钢厂产量有所上升，后期资源供应依旧不减。终端方面，基本按需采购，成交难有持续释放。不过考虑到价格已处于低位，商家也不愿过低销售。临近五一长假，市场对节前下游补库有所期待，短期市场价格涨跌空间均不大。预计明日热轧板卷市场价格震荡运行。

冷轧板卷：4月26日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价3829元/吨，较上个交易日下跌2元/吨。情绪面看，今日原料热轧现货大部分地区小幅调整，冷轧市场在经历前期大跌后，目前局部地区开始窄幅震荡，整体成交尚可。据局部区域贸易商表示，近期钢市悲观情绪尚存，下游采购情绪偏淡，库存压力尚存，多低位成交为主，报价相对混乱;另外，贸易商更多关注钢厂结算，目前部分钢厂结算相对偏高，贸易商挺价意愿相对较强。预计明日冷轧价格局部有小幅调整可能。

中厚板：4月26日，全国24个主要城市20mm普板均价3675元/吨，较上一交易日持平。今日国内市场交易氛围一般，大部分客户还是以随行就是为主。短期市场矛盾点主要还是在于去库存的速度不及预期，同时叠加下游需求释放情况并未尽快启动的综合影响。从钢厂接单的情况来看，近期一部分一线钢企有零散的流通板订单释放，整体来看部分说明订单的整体成分缺乏一定的长期持续性，也可以视作钢厂价格存在松动的迹象。近期整体企业检修方面来看暂未有较多新单位加入检修行列，产出端依然存在压力。综合来看，短期市场依然存在基本面的压力，价格预计继续震荡运行。

进口矿：26日，青岛港61.5%澳洲PB粉矿报646元/吨，较上个交易日下跌3元/吨。供应方面，根据前期发运船只推算，下周到港量仍将继续下降。临近五一，钢厂补库还未结束，预计本周矿价在基本面转好以及现货成交活跃度支撑下偏强运行。但需关注近期到港资源成本较低，或削弱贸易商的议价能力，故矿价虽偏强运行但涨幅有限。

焦炭：26日焦炭价格持稳运行，目前焦企开工相对平稳，环保检查力度较为宽松，利润回升后焦企生产积极性尚可，关于28号提涨仍需继续关注;下游方面贸易商采购谨慎，成交清淡，钢厂端仍多按需采购，钢材价格震荡，对于近期焦企提涨情绪，钢厂多持观望态度。综合来看，短期焦炭现货价格或继续持稳，涨跌支撑均不明显，需继续关注后续各环节库存、利润动态，以及高速收费变动。

废钢：26日废钢市场主稳个调，市场涨跌互现，电炉厂率先下调废钢价格，主流废钢市场废钢价格持稳。26日全国45个主要市场废钢价格平均价格2143元/吨，较上一交易日价格降2元/吨。本周成材市场价格走势偏弱，电炉利润承压，率先下调废钢价格，但近期钢厂废钢到货情况较差，基地普遍收货困难，因此就供需基本面来看，废钢价格很难有过大的下跌空间。同时本周成材库存消化不及预期，而电炉产量再增，成材库存消化压力再现，废钢后市走势应密切关注成材走势。短期内废钢价格或将承压下行，但下跌幅度有限，市场整体趋势或更趋于震荡。预计明日废钢价格窄幅震荡运行。

宏观面：目前新冠疫情在全球不同地区出现分化，西欧、韩国、澳大利亚计划5月份逐步重启经济，非洲、中南美洲和东欧的情况则令人担忧。面对难以避免的外需疲弱，我国持续加大宏观政策调节力度，更大力度扩内需，更大力度的改革开放，经济增速将逐月回升，但短期内或仍难以恢复至正常水平。

钢材市场多空交织，“五一”节前钢价或震荡运行。利多方面：传统需求旺季尚未结束，加上宏观政策调节力度加码，短期钢材需求仍表现较好，尤其节前下游还有备货需求。利空方面：钢厂产量仍有上升空间，最近钢材库存去化速度一般，高库存常态化抑制钢价反弹。此外，境外疫情蔓延导致国际金融和大宗商品市场剧烈波动，也会引发钢市谨慎心态。