钢铁电商是否仍受资本倾心?

“做出增持的决定，主要是希望稳定股价，给股东们更多信心。”上海钢联董事长朱军红7月5日对《第一财经日报》记者表示。几天前，他与上海钢联的总经理高波，宣布自7月3日起的六个月内，择机增持公司的股份，合计增持市值不超过人民币5000万元。在过去的一个多月中，上海钢联的股价从最高点的134元，一路下跌到7月3日收盘时的59.05元，而在更早的近两年时间里，公司的股价涨幅则超过15倍。

在这一轮股灾中遭遇股价腰斩的并非只有上海钢联，另一家具有钢铁电商概念的欧浦钢网同样难逃“劫难”，股价从6月5日最高点的125元，一路下跌到7月3日收盘时的54.21元。

多位行业内人士分析，目前各类钢铁电商平台仍处于“烧钱”阶段，但未来如何盈利则充满了想象空间。而在相关上市公司股价遭遇“过山车”之后，钢铁电商是否还受资本的倾心?

对上海钢联来说，2013年启动的钢银平台，是促使公司股价飙涨的直接推动力。当时，传统以为大宗商品行业提供资讯、数据与电子商务服务为主的上海钢联，宣布推出的钢银平台，搭建交易、支付、仓储、加工、物流及金融服务等覆盖整个钢铁工业的“闭环生态链”。之后，上海钢联的股价便随着钢银平台交易量的增长而攀升，而随着成交规模的增长，相应的投资和成本也在加大，进而带来公司整体业绩的下滑。

上海钢联公布的数据显示，公司在2013年和2014年的净利润分别为2159.08万元和1877.57万元，而旗下钢铁电商平台同期的净利润则分别为644.83万元和亏损17.93万元。

“对于钢铁电商平台来说，由于处于投入期，目前的估值无法根据业绩，而主要看其交易量和增长潜力，”一位投资公司的人士告诉记者，不仅是上海钢联，在二级市场上，欧浦钢网的股价也同样因此而受益，宝钢股份在宣布投入巨资加大钢铁电商平台的投资后，股价也一度涨停。

值得注意的是，在这一轮大跌潮中，欧浦钢网的股价也同样遭遇腰斩。公司董事长、总经理及副总经理等也作出表态，计划自7月3日起的未来六个月内增持公司股份。

朱军红也对记者指出，对于钢银平台未来的盈利，他个人还是还有信心。今年上半年，朱军红曾减持上海钢联的股份，不过，减持的资金全部投入到了对钢银平台的增资。

事实上，拟加大钢铁电商平台投入的并非少数。据记者了解，已经停牌多时的华菱钢铁，正在筹划的非公开发行，募集资金主要也是为了做大钢铁电商业务板块，以进一步完善供应链金融平台和大数据与定制服务平台，集合在线交易、支付结算、仓储物流、金融服务的生态链体系，打造新的商业模式。

目前，华菱钢铁旗下的电商业务载体主要是荷钢网，今年前四月，电商公司的销售收入3.11亿元，O2O钢材交易总量近13万吨。

而更多的钢铁电商平台也在希望借助资本市场加速拓展。比如2013年成立的钢云电子商务(上海)有限公司(下称“钢云电商”)就与招商证券签约，筹划在新三板上市。在此之前，钢云电商已经在上海股交中心上市。

钢云电商总经理朱志生对记者透露，目前仍有不少风投及钢厂、钢贸商有意投资钢铁电商平台，公司也计划在10月进行股改，明年二季度登陆新三板。“虽然目前全行业的钢铁电商企业已超过200 余家，但预计未来钢铁电商市场容量可达9971-10116亿元，整个大宗商品电商净利润规模可能超过500 亿元。”

据记者了解，目前钢铁电商平台之间的竞争，还处于贴钱抢市场阶段，在平台上的交易不仅不收取费用，相关寄售业务可能还要先预付钢厂货款，而把钢材销售给客户时，市场价格已经下跌低于预付款。

不过，朱志生指出，由于目前钢材市场仍低迷，传统钢贸商也在大幅减少，钢厂的理念也在发生变化，寻找更低成本、能降低库存的销售渠道也变得日益迫切，“目前我们已经通过收取一定“代销返利”的渠道费来获取利润，平台的交易量也在几何式增长。”

“当前钢铁电商间的竞争，已从前期单纯的追求做大规模和流量、吸引人气方面，逐步转移到追求全产业链闭环模式的升级方面。” 西本新干线首席分析师邱跃成告诉记者，各电商间不仅要比拼商业模式布局，还得拼资金实力、技术支撑、服务水平等综合实力，最终能从市场中脱颖而出成为电商巨头的估计最多3~5家，其他多数电商很可能被淘汰或整合。

对于钢铁电商的盈利模式，邱跃成认为，在做到一定规模后，依靠钢厂代销的返利还难以弥补日常支出，“后期的重心将是在金融、物流方面进行布局，这可能才是能真正产生利润的重点，比如为买卖双方提供融资，再比如后期第三方支付的资金沉淀等。”