钢铁行业触底之后能否反弹？

受春节假期影响，国内的钢材市场承接年前的弱势，钢材出货量大幅锐减，厂家库存数量持续回升，中国物流采购联合会钢铁专业委员会发布的今年1月钢铁PMI指数为40.7%，连续5个月处于荣枯线以下。中钢协数据显示，截至1月上旬末，重点统计钢铁企业库存量为1214.2万吨，较2013年12月下旬末下降了5.69%，但同比增幅仍高达25.7%。钢厂连续减产以及年末主动降价去库，直接导致了1月上旬库存的大幅下降。但据“我的钢铁网”监测，国内主要城市五大钢材品种(螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板)节后库存为1788.76万吨，较年前最后一次统计(1月24日)增加229.11万吨。增量中的179万吨为建筑钢材，占比78.2%，比重较去年春节期间增加3.6个百分点。

随着国内钢材库存的不断激增，市场需求迟迟不见好转，加上目前钢企偏紧的资金状况，压制了节后钢价反弹。“一二月份本就是钢铁行业的需求淡季，库存增加、销售不畅在所难免。不过，国家层面对房地产的调控政策始终未有松懈，地产项目的上马速度有所放缓，钢材供过于求的基本格局更加凸显，加之买方市场到来后，价格竞争日益激烈，部分购买方选择暂时观望，从而使得库存状况更加严重”。中投顾问冶金行业研究员苑志斌在接受《中国产经新闻》记者采访时说道。

2013年钢市凄惨收官，钢铁产业链利薄如纸现状没有改变，钢厂、贸易商、终端都进入了资金收紧、成本高企、利润下降的困难时期。2014马年伊始，钢材那股寒风依旧再吹。有人甚至已经得出钢铁行业已经触底，无利可图的论调。钢材库存高企源于需求不旺。业内人士指出，受“倒春寒”气候和节日影响，市场需求迟迟未见踪影，而春节期间钢厂排产正常，并未放缓发货的脚步，下游需求在此期间则基本停滞，经过多日的积累，在大量的资源供应，低迷的市场成交之下，各个市场的钢材库存出现了明显增长。短期来看，市场需求还难以恢复，社会库存将延续增长态势。

面对庞大的库存压力，苑志斌指出：一方面，建立强大的线上线下销售平台乃大势所趋，销售渠道的整合能够提升销售效率，买卖双方的对接会更加及时，高库存有望得到部分程度的缓解；另一方面，钢企应及早加强内部调整，从财务费用、管理费用、生产线整合等方面下手，为需求旺季的到来赢得充足时间。

考虑到整个2月份市场库存仍将处于上升阶段，市场积累的库存消化及资金回笼压力依然较大。但有分析师认为，随着三四月份工地开工率的提升，钢市将迎来一个需求小高峰，此时有可能迎来钢价止跌回升的节点。苑志斌分析指出，钢铁行业呈现出结构性难题，产能过剩、价格下挫、需求萎靡、政策打压使得钢铁企业生存环境日益恶化，中小钢铁萌生退出之意，而大型钢铁集团的营收状况表现不佳，财务表报无法支撑股价回暖。这一状况有望在春季开工率提升后有所好转，但系统性问题并不能很快地得到有效解决。

“我的钢铁”研究中心分析师王金花认为，考虑到大家对节后开门红行情仍较为看好，且部分钢厂接单较为饱满，因此主流钢厂2014年3月份出厂价格(挂牌)板材类或仍将延续稳中上行态势。预计部分接单较好的钢厂或品种上调幅度在50~100元/吨，其他钢厂或品种是否跟进，将取决于其订单饱满程度，长材类产品中旬或将维持弱稳态势。