钢铁淡季行业基本面延续弱势
2014年1月中采钢铁行业PMI大幅跌至40.7,连续五个月处在荣枯线下。从分项指标来看,生产指数、新订单指数、出口订单指数均出现明显回落,国内钢市生产经营活动放缓。2014年1月河北钢铁行业PMI小幅回升至48.20,但依旧处在收缩区间。
2014年1月底节日气氛浓厚,下游工地陆续停工,终端采购商陆续离场休市,钢材需求疲软。在年末钢厂检修、环保压力等因素的影响下,钢厂产能投放亦受抑制。因需求端萎缩影响大于供给端,行业基本面延续弱势。
供给方面,2014年1月钢铁生产PMI大幅下降至35.30,连续四个月降低。这表明钢厂继续减产,且减产趋势较去年12月大幅加深。需求方面,2014年1月钢铁PMI新订单指数大幅下挫,而新出口订单指数也明显下跌,显示钢市在内需与外需方面均出现明显萎缩。2014年1月钢铁原料库存PMI指数明显回落,前期钢厂补原料库存早已结束,节后钢厂产能投放或得到释放,预计原料库存将继续回落。而1月生产/新订单指数持续走高,需求相对生产更疲软,预计产成品库存继续上升。
2014年1月钢铁行业PMI绝对值大幅下跌,钢铁行业整体走势疲弱。从供给端来看,淡季效应褪去以及高炉检修数目减少或将使钢厂产能投放得到释放;从需求端来看,2014年1月钢铁PMI新订单绝对值大幅回落,新出口订单指数也明显下跌,显示钢市在内需与外需方面均出现萎缩,而2月初为春节假期,钢材需求将接近停滞,需求或将于2月底得以重启。2月份行业基本面仍将维持弱势,环保淘汰落后产能进展尚待观察,行业暂时缺乏整体性投资机会。
