供需格局未改 做多需防回调
近日布伦特原油持续上涨，挑战50美元关口，纽约原油再度触及六个月高位47.98美元。
相关人士分析，最近加拿大大火和尼日利亚爆炸事件持续发酵，叠加委内瑞拉等国石油生产中断、美国产量下降因素，导致原油供应骤减，市场寄望于油市再平衡开始，甚至猜想5月有陷入供不应求局面的可能。不过，对许多高库存的国家而言，突发效应对原油市场的实际影响或没有预想乐观。
接受采访的市场人士认为，原油价格在近期出现的持续上行实质上是在炒作供应增量下行的逻辑，或者说供给和需求之间的差额在减小，而这种减小主要体现在供应量的下滑，并非是供应过剩的局面得到根本性缓解。
卓创资讯研究员高健表示，近期国际油价持续攀高，主要是受到了全球市场风险事件的推动，尤其是诸多产油国遭受不可抗力，原油产量大幅下滑。比如，加拿大油砂产地突发大火，委内瑞拉局势动荡以及美国原油减产等。上述国家原油减产量多达近200万桶/天，单从数据方面来看，全球石油市场出现了短暂的平衡，甚至是供应紧缺。但从大环境来看，风险因素对市场的影响往往是短暂的，很难构成常态化的影响。同时，当前全球石油库存基本处在历史高位，供应能力极强，所以远不能说供应过剩已经完全解决，仅仅是一个短期概念。
沈汇川说，根据模型估算，供应过剩的局面若彻底得到扭转，WTI油价将上行至70美元/桶，而当前增量下行的短期平衡价格约在50美元/桶左右。事实上，减产的主力在美国，这从美国石油钻井平台数据便可见一斑。OPEC国家陷于沙特和伊朗的博弈而难以实质性减产，这种博弈在沙特副王储小萨尔曼逐步完全掌控沙特原油话语权后愈演愈烈，且平均生产成本较低，供应过剩局面在近期完全扭转的可能性非常小。
赵曜认为，近期原油价格反弹大概率可以延续，但这并不意味着原油市场已经摆脱了大周期的弱势格局。原油市场真正的牛市要建立在宏观经济进入繁荣周期基础之上，因此目前油价上涨仍然只能定位为反弹。从技术分析的角度来看，价格从熊市转向牛市的过程往往是缓慢的，形态是复杂的。对原油这一最重要的大宗商品来说，自30美元/桶附近的底部一骑绝尘、扶摇直上的可能性微乎其微。投资者在做多原油的同时不可过于乐观，要对随时可能出现的快速回落有足够的心理准备和应对措施。
