工程机械发展“火热”，仍需警惕钢价波动等十大经营风险

　　近日，工程机械各大企业陆续发布2020年半年度业绩报告。从各家企业的半年报来看，今年上半年大部分工程机械上市企业业绩都实现了不同程度的增长，“核心产品”、“行业高景气”等字眼频繁出现在各企业的业绩预告中。

　　在半年报中，各家企业也披露了下半年经营可能面临的风险，统计了其中15家企业提到的经营风险。具体统计结果如下：

　　具体来看，15家企业均提到了“宏观经济政策风险”，11家企业提到了“汇率波动风险”，9家企业提到了“市场竞争风险”，7家企业提到了“原材料价格波动风险”，5家企业提到了“供应链安全风险”。

　　宏观经济风险。15家企业在下半年经营风险中都提到了宏观经济政策风险，这是因为工程机械行业与宏观经济周期密切相关，尤其与基础设施建设和建筑业投资等关系较大。因此，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对工程机械下游客户需求造成影响，进而影响工程机械企业产品销售。当前国内外复杂的政治经济形势，再加上疫情冲击，工程机械板块经营存在较大的不确定性。

　　汇率风险。随着“一带一路”的推进与深入，我国工程机械企业走出国内、走向海外的步伐加快，企业海外收入及占比也随之增加。就2019年数据来看，11家提到汇率波动风险的企业，海外收入占比大约在10%-35%之间，平均约为17%，可见海外收入占比总体保持在较高水平，因此，汇率的波动势必会对工程机械企业海外收入产生较大影响。

　　原材料价格波动风险。原材料成本的高低与企业产品盈利水平具有较大相关性。钢材是工程机械最重要的原材料，也是产品成本构成中的主要部分。2020年1月1日-8月31日，钢材综合绝对价格指数的波动幅度为13.2%，20mm普碳中板均价的波动幅度为9.6%，总体波动幅度较大。钢材等大宗商品价格波动，导致工程机械企业生产成本存在上升的风险。

　　2020年上半年，我国工程机械行业总体呈现“前低后高”态势。自3月份市场回暖以来，挖掘机销量已经连续5个月同比增速转正、连续4个月同比增速超50%，并有可能实现连续5个月销量同比增速超50%的“神话”。在整个行业发展“火热”的同时，也应警惕当前行业企业发展面临的诸多风险，从而实现稳步增长。

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