【现货和基差】 唐山钢坯+40 至 3750 每吨，现货下跌 0-30 元每吨，螺纹维稳至 4030 元每吨，基差 69 元；热轧下跌 30 元至 4090 元每吨，基差 65 元。

【利润】 价格下跌，利润亏损幅度缩小。盘面利润维稳。

【供给】 钢厂产量环比下降。铁水产量环比-0.93 万吨至 221.95 万吨。五大品种产量环比-23.4 万吨至 920.5 万 吨。其中螺纹产量-8 万吨至 277 万吨，热轧-11 万吨至 301 万吨。

【需求】 需求弱现实强预期。但实际需求偏弱，分行业看，基建环比回升，制造业维稳，地产依然对总需求形 成拖累。随着北方降温，需求将由季节性旺季旺季向淡季过渡。建材成交维持 11 万吨低位。

【库存】 五大品种库存环比增加 17 万吨至 1282.55 万吨，其中螺纹环比+11 万吨，热轧环比+3 万吨。总库存转 为季节性累库。

【观点】 期货延续震荡偏弱，现货维稳，成交下滑。周度数据显示，产量下滑，库存累库，需求下降。进入腊月，同时疫情感染进入高峰期，生产和需求数据超季节性下滑。预计节前需求偏弱，节前价格或难以突破 前高，但钢厂产量低位，跌幅有限，维持 3800-4200 区间震荡。操作上，可逢高止盈部分多单，轻仓过节。

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