【现货】青岛港口PB粉826元/吨，超特粉671元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为891元/吨和852元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为25.3元/吨和2.97%。

【需求】需求端日均铁水产量环比上升1.7万吨至222.9万吨。钢厂补库逐渐兑现，日均疏港量环比上升6.8万吨至310.1万吨。11月粗钢产量7454万吨，环比下降521.9万吨，同比下降522.70万吨；11月粗钢产量累计值9.35亿吨，同比下降1124.9万吨。11月生铁产量6799万吨，环比下降283.90万吨，同比上升626万吨；11月生铁累计产量7.95万吨，同比下降117万吨。

【供给】全球铁矿石供应宽松格局延续。一方面，印度自11月19日下调铁矿石出口关税，中国进口印度铁矿石有上升预期；另一方面，国产矿产量环比修复，国产精粉供应有逐步恢复预期。周度数据来看，到港量环比上升120万吨至2528.4万吨，其均值环比上升58.8万吨至2379万吨；发运量环比上升304.8万吨至2731.5万吨，其均值环比上升16.1万吨至2571.6万吨。11月铁矿石进口量环比上升386.6万吨至9884.6万吨，同比下降610.4万吨；11月累计进口量同比下降2266.40万吨至10.17亿吨。

【库存】港口库存环比周四上升28.1万吨至13426.9万吨。

【观点】宏观利多背景下，补库逐步兑现，钢厂复产预期加强。基本面上，到港量均值维持中等水平，考虑到近一个月发运量均值高于近两年同期水平，后期到港量有稳定预期。需求筑底，日均铁水产量触底反弹，考虑到环保限产影响较小，铁水产量进一步下降可能性不大。日耗环比+0.82万吨（+0.3%）至275万吨，钢厂进口矿库存环比+57.53万吨（+0.6%）至9239.22万吨，钢厂库消比+0.11%至33.57%，补库逐步兑现。考虑到前期涨幅较大，盘面有回调压力，叠加宏观情绪扰动较大，预计矿价宽幅震荡。操作上，多单持有，关注850阻力位。

2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！

报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……

点击链接了解更多：点击查看