11月10日，多地发改委部门出手，对煤炭贸易企业涉嫌超出价格合理区间的销售行为进行核查；此外，10日美国CPI数据出炉，同比增速7.7%，增速下降，明显好于预期，美联储减缓加息的预期刺激商品大涨。在此之前，国内焦炭、焦煤已连涨多日。

对此，财联社采访了东吴期货黑色系研究员，其分析认为后市“双焦”易涨难跌。

多地发改委出手对煤炭超价处理，美联储加息或不及预期

10月29日发改委官网发布热点，近期环渤海港口下水煤现货交易价格上涨较快。按照国家发展改革委部署要求，天津市，河北省秦皇岛市、唐山市、沧州市，辽宁省锦州市等多地发展改革委对港口煤炭企业开展专项调查，了解相关企业煤炭销售和价格情况，提醒督促其合规经营，严格执行已签订的电煤中长期合同价格，将煤炭价格保持在合理区间。

11月10日，在国家发展改革委统一部署下，内蒙古、山东、福建等地再次对煤炭价格涉嫌超出合理区间的线索开展核查，以确保冬季用煤需求。

根据国家统计局最新数据显示，10月份煤炭行业需求有所增加，冬季储煤需求提升煤炭开采和洗选业价格环比上涨3.0%,涨幅较9月扩大2.5个百分点。

在宏观方面，北京时间11月10日晚美国劳工统计局数据显示，美国10月份CPI同比上涨7.7%，远低于之前7.9%的预期，较9月份8.2%的水平有大幅回落，核心CPI同比上涨6.3%，也好于预期的6.5%。IPG中国首席经济学家柏文喜在接受媒体采访时认为“美国最新CPI数据已出现明显回落，但美国通胀是否见顶还有待观察。”

数据公布后，美股及商品大涨，截至今日收盘焦炭主力2301上涨4.68%，焦煤主力2301上涨4.65%。

分析认为低库存加冬季补库，后市易涨难跌

对于“双焦”的基本面分析，东吴期货黑色系分析师朱少楠认为：一方面煤炭依然处于复产周期，周度的产量预计能够从606万吨上升到615万吨附近，蒙煤通关车辆也恢复到680高位，总供应在回升。

而需求端，焦炭第三轮提降落地，焦企亏损加大，开工下降，焦煤需求回落。当下焦煤基本面有所转弱，但是总库存很低，加上铁水基本见底后，钢厂和焦化厂都会开始对焦煤补库，焦煤价格的支撑也会很强。

最近，虽然多地开展了对煤炭价格涉嫌超出合理区间线索的核查，政策有一定压力，但基本面支撑下，冬季煤价至少是一个震荡的格局，如果需求有超出预期，那么还会向上涨。至于此次核查，针对的只是长期协议价，对市场流通中的价格影响不大，都是正常的压力。

朱少楠同时还表示，宏观方面，美联储加息预期可能减弱，这对于大宗商品整体都有利多影响，需要特别关注，因为今年以来，各个品种的联动情况非常紧密，有色、化工、黑色等都会受到流动性的影响，短期内黑色系不太会下跌。

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