环保限产利好驱动黑色震荡走高
钢铁行业29家主要上市公司2019年三季度财报已基本披露完毕，行业整体业绩不容乐观。今年前三季度，多数公司净利润同比下滑幅度达到40%~75%，仅中信特钢、酒钢宏兴、西宁特钢、永兴材料、久立特材5家公司的净利润同比有所增长。
国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、生态环境部等发布关于印发《长三角地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的通知。主要目标：稳中求进，推进环境空气质量持续改善，长三角地区全面完成2019年环境空气质量改善目标，协同控制温室气体排放。秋冬季期间，PM2.5平均浓度同比下降2%，重度及以上污染天数同比减少2%。
深入推进重污染行业产业结构调整;推进工业炉窑大气污染综合治理;提升VOCs综合治理水平。高标准实施钢铁行业超低排放改造：各地要按照《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》有关要求，加快制定本地钢铁行业超低排放改造计划方案，确定年度重点工程项目，系统组织开展工作。各地要督促实施改造的企业严格按照超低排放指标要求，全面实施有组织排放和无组织排放治理、大宗物料产品清洁运输;积极协调相关资源，为企业超低排放改造尤其是清洁运输等提供有利条件。2019年12月底前，山西省完成钢铁行业超低排放改造1500万吨;2020年3月底前，陕西省完成龙门钢铁公司265平方米烧结机超低排放改造。
钢材：12日受到秋冬季环保限产政策刺激，钢价强势反弹。然而终端需求季节性下降难以避免，而冬储需求在现货价格偏高以及产业链预期不佳的影响下难言乐观。盘面上，1月份合约处于淡季，期价贴水当前现货应该是合理现象，而现货压力也将随着供需矛盾积累而加大。总体判断，螺纹钢追涨需谨慎，短期关注3460一线压力。
铁矿石：成材走强带动弱势矿价迎来反弹，但矿石供需两端难言乐观，发货量和到货量如期上升，供应回升继续承压矿价;同时钢厂补库积极性有限，多沿用随用随采策略、低库存策略，且需求端面临季节性下行以及临时限产带来需求下滑，弱势需求易拖累矿价，短期跟涨难助矿价持续走强，预计矿价后市仍将走弱。
煤焦：近期钢厂继续控制原料库存，并且向焦化企业提出降价要求。煤焦企业在供需面转弱的背景下，现货价格也是陆续下调。虽然钢价近期有所反弹，但是整体利润一般，而且对于淡季需求担忧，钢厂对于原料价格仍然采取压制态度，预计煤焦期价震荡偏弱运行。
