产品涨价成本下滑，多家钢铁公司一季度预喜
近日，多家钢铁上市企业披露了一季报预告，其中，重庆钢铁归属于股东的净利润大增259倍，涨幅居前。其他的多家企业业绩同样增长不俗。对于业绩增长的理由，大部分公司都提到了钢铁行业复苏、产品量价齐升。那么，钢铁行业情况怎么样?复苏的逻辑又是什么呢?
多家钢铁上市公司一季度预增，最高增长259倍
4月9日，重庆钢铁股份有限公司(证券简称：重庆钢铁，证券代码：601005.SH)发布2021年一季度业绩预告，一季度归属于上市公司股东的净利润预计将增加约10.8亿元，同比增加约25880.66%。
扣除非经常性损益事项后，公司2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润预计将增加约10.66亿元，同比增加约421343.87%。
对于业绩大幅增长的原因，重庆钢铁称，自2020年以来，公司实施了一系列技改项目，进一步优化产品结构，增强产品市场竞争力，全线提产扩能，全力提质增效。2021年第一季度，公司抓住钢铁市场复苏的有利时机，全面对标找差，狠抓降本增效，实现产销规模效益稳步提升，生产经营持续向好，实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。
除了重庆钢铁外，目前，已经有鞍钢股份、首钢股份、沙钢股份、南钢股份、太钢不锈、杭钢股份几家钢铁行业公司发布一季报，业绩均是预增。
其中，鞍钢股份预计归属于上市公司股东的净利润约为13.5亿元，同比增长约362%;首钢股份预计归属于上市公司股东的净利润10亿元–11亿元，同比增长406%-457%;沙钢股份预计归属于上市公司股东的净利润18亿元–27亿元，同比增长83.16%-174.74%;首钢股份预计归属于上市公司股东的净利润9亿元–9.3亿元，同比增长95.11%-101.61%;太钢不锈预计一季度归属于上市公司股东的净利润16亿元-21亿元，同比增长971.17%-1305.90%;杭钢股份预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元左右，同比上升152.11%左右。
而对于业绩增长的原因，大部分公司都提到了市场复苏、涨价或者提高效率降低成本等。
鞍钢股份称，2021年一季度，钢铁行业景气度不断提升，公司抓住钢铁市场复苏的有利时机，大力开拓市场，强化营销管理，推进产销协同，有效配置资源，调整品种结构，深挖内部降本增效潜力，严格精细管理，全要素生产效率不断提高，生产经营持续向好，实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期大幅增长。
沙钢股份则称一季度钢材销售价格上升、销量同比增加，公司营业收入及产品销售毛利好于预期。
南钢股份则称，2021年第一季度，公司产品结构持续优化，主要产品销量及价格上升，公司营业收入及利润总额增长。
太钢不锈称，2021年一季度，受宏观经济复苏影响，钢铁产品下游行业需求增加，同时原料价格上涨推动钢材价格上升，公司抢抓机遇，通过对标找差补短板大力提升炼铁、炼钢、轧材全线生产效率，同时积极推进差异化产品生产，不断优化品种结构，产品竞争力持续提高，经营业绩同比大幅上升。
杭钢股份在业绩上涨的原因中称，2021年一季度，国内经济增长形势较好，下游需求旺盛，同时在流动性宽松的乐观预期下，钢材价格同比大幅上涨，钢铁企业效益明显提升。
同时，钢铁股近期也出现了较大的涨幅。在上述几家发布业绩预告公司均有所上涨，其中涨幅最明显的太钢不锈4月9日股价涨停，且并且由于股票价格连续三个交易日内(2021年4月7日、4月8日和4月9日)日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，公司股票交易异常波动公告。4月7日至4月9日，太钢不锈股价涨幅达到24%。
成本下降，原材料焦炭期价下跌
那么，钢铁价格一季度到底如何?以一季度的螺纹钢期货主力合约RB2105为例，螺纹钢主力合约从4388元/吨上涨至4935元/吨，涨幅为12.47%。虽然只有百分之十几的涨幅，但期货是保证金交易，因此该涨幅其实非常惊人。
再看钢铁企业的成本，以沙钢股份为例，根据其2020年年报，该公司成本构成主要是原辅材料、职工薪酬、折旧、燃料动力和其他。其中，原材料主要是铁矿石和焦煤。
一季度的铁矿石主力期货i2105价格从996元/吨上涨至1079.5元/吨，涨幅8.38%;另一个主要的原材料焦炭，其一季度主力合约J2105更是从2826元/吨下跌至2334元/吨，价格下跌17.41%。
根据焦炭行业上市公司云煤能源(600792.SH)披露的2020年第一季度主要经营数据，公司一季度主要产品中，焦炭收入84171.99万元，同比下滑20.98%。
在需求端，“金三银四”是钢铁行业的传统旺季。另据国泰君安的研报预测，国内的制造业和汽车、家电、工业板材的需求景气。随着疫情得到控制，地产端的销售也有复苏迹象，今年地产销售端需求超预期的概率很大，总结起来今年国内的用钢量不会低于4%。
从中长期需求来看，在整个城镇化、工业化还没有结束的情况下，国泰君安认为未来5-10年国内的需求仍然会以2%左右的年化复合增速增长。
库存方面，根据Choice的国内钢铁社会库存数据，2021年1月1日钢铁库存为841.76万吨，此后逐渐增长，2月5日，钢铁库存达到1360.09万吨，但库存与2020年同期相比，还有一定差距。2020年2月7日钢铁库存为1632.51万吨，而在2020年3月27日，钢铁库存达到了2428.69万吨。
从上述情况看，产品涨价，而成本端的原材料价格未同步可能是钢铁行业一季报预喜的原因之一。目前，已经披露一季报预告的钢铁企业盈利表现都不错，那么其他上市钢铁企业能不能赚钱?让我们拭目以待。
