压在钢价回升上的三座大山

截至7月31日，国内钢材价格综合指数价格为3457.6元，年内跌幅达6.6%，其中板材价格综合指数价格为3691.1元，年内跌幅为4.3%，长材价格综合指数价格为3251.9元，年内跌幅为9.4%。与此同时，上海螺纹钢主力合约吨价接连击穿3250、3150、3050三个价位，数次跌破3000元整数关口。展望钢材后市行情，由于利空压力的存在，一段时期内仍将弱势运行。中国钢材价格回升，必须搬走三座“大山”。

第一座“大山”是房地产价格跌落的负面冲击。国家统计局最近发布报告，7月份全国70个大中城市新建商品住宅价格环比跌幅0.9%，延续了5月份开始的下跌态势，并且跌幅明显扩大，也创下了近十年的最大跌幅。预计今后会有更多城市房价步入下行通道，进而拖累房地产投资。房地产投资从来是钢材需求的重要方面，房价下行与房地产投资减速，将会成为今后钢材价格回升的最大抑制因素。如果房地产价格跌落失控，钢材价格亦将再下台阶。

虽然目前房地产市场的不景气，亦会引发决策层的警觉。预计今后全国房地产市场，尤其是房屋库存积压严重的城市，其调控力度会有较多松动，甚至成为政策宽松对象。比如允许更多城市取消限购，对于首套住房和改善性购房实施优惠利率，充分满足贷款需求等。一旦房地产市场触底回升，销售与资金回笼增加，房地产投资水平随之提高，钢材市场行情的最大压力将逐步消失。但是，从政策效应显现到房地产市场企稳，必须一个时间过程，而且需要价格的适度跌落，激发刚性需求与硬性支撑。在此之前，钢材市场压力将有增无减。

第二座大山是世界矿业巨头全力扩产压价。今年7月份中国铁矿石进口平均吨价为92美元，同比有较大幅度下跌。铁矿石价格所以大幅跌落，最重要原因在于世界矿业巨头全力扩产销售，藉此挤压高成本企业销售空间，实现其利润最大化。力拓公布最新数据显示，其上半年盈利为51亿美元，同比增长21%，远超市场预期，必和必拓、淡水河谷亦获利丰厚，表明世界矿业巨头的降价挤压战略已经奏效。由于全力扩产，预计2014年巴西和澳大利亚两国铁矿石总产量为10亿吨，2015年达到12.5亿吨。为了保证增产矿石的顺利销售，预计已经尝到甜头的世界矿业巨头仍会坚持低价竞争战略，不排除今后中国进口铁矿石到岸月度均价跌破90美元/吨，甚至逼近80美元/吨的可能。受其影响，钢材价格的成本支撑力度进一步减弱。在这个格局没有改变之前，中国钢材市场行情所承受的巨大压力难以消除。

第三座“大山”是国内钢铁企业竞相增产抢夺市场份额。钢材市场供大于要求落后产能退出市场，为此引发了国内钢铁企业间的激烈竞争。而竭尽所能增产，抢夺市场份额，势必成为企业竞争的主要手段。据有关资料，今年7月下旬，全国163家样本钢厂高炉开工率为91.2%，河北唐山地区高炉开工率更是高达94.2%，全国高炉90%以上的开工率，显示钢铁企业已经开足马力。正是因为如此，进入2014年以后中国钢铁日均产量不断创下新高。据统计，1-7月全国粗钢产量为48076万吨，同比增长2.7%；同期钢材产量64723万吨，增长5.8%。预计钢铁企业增产竞争力度有增无减，这种局面短时期内难以扭转，而在其明显改观之前，钢材价格回升压力沉重。

由于上述三座大山的存在，短时期内中国钢材市场行情压力较大，仍以弱势运行为主，难以出现持续性的单边强劲上涨。中国钢材行情回升，有待于三座大山的消失。