主要逻辑：
①昨唐山钢坯下跌30，上海热卷跌10，上海螺纹维稳。螺纹表需环比继续回升，库存开始去化，从农历来看，较往年提前一周去库。唐山钢坯库存仍处于高位。247家钢厂日均铁水增至234.1万吨，增3.29万吨。中共中央、国务院印发扩内需战略规划纲要，中央政治局会议强调着力扩大国内需求。财政部长表示要适度扩大财政支出规模，今年提前批专项债已下达2.19万亿，同比增50%，基建有望继续发力。内蒙发生重大煤炭事故，叠加临近两会，后期煤矿安全检查或加强，影响煤炭产量释放。焦化开始提涨。
②地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，预期好。1月财新制造业PMI录得49.2，环比上升2%。1月挖掘机国内销量同比下降58.5%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
投资建议：逢低做多。
