①焦炭第二轮提降已全面落地，幅度为200元/吨，目前钢厂利润有所修复，铁水小幅增加，现焦化利润亏损，部分焦企减产，叠加澳煤通关预期，冬储进入尾声，原料价格支撑减弱，偏弱运行。受到焦炭提降影响，焦煤价格承压下行，供给方面由于临近春节，煤矿陆续放假，节前整体维持低位的开工率。进口方面蒙煤的通关量持续回落，日均通关687车左右，且由于焦炭提降，口岸采购情绪低迷，交投氛围较差。
②2022年11月份，中国进口炼焦煤573.22万吨，占煤炭总进口量的17.74%，环比减少7.66%，同比减少25.96%。11月份中国焦炭出口量为61.6万吨，环比上月增加22.5%。1-11月焦炭出口量为843.1万吨，比去年同期增长40.3%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
市场研判：观望。
风险提示：澳煤通关、宏观政策、终端需求。
