新华财经北京7月8日电（刘润榕 韩婕）人民银行8日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。这也是7月以来，央行公开市场首次回归零投放零回笼。

8日上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜及7天期品种结束“三连涨”。具体来看，隔夜Shibor跌27.70BP，报1.7910%；7天Shibor跌1.50BP，报2.1140%；14天Shibor涨4.30BP至2.1070%。

彭博援引交易员称，今日早盘资金面十分宽松，隔夜融出非常充裕，7天期品种有减点融出。银行间市场隔夜回购利率出现回调，截至11:15，DR001跌逾24BP至1.8065%，DR007跌近5BP至2.1033%，仍处于政策利率下方。

自7月以来，央行逆回购操作量连续6日稳定在100亿元，加上今日完全对冲到期量，公开市场重归零投放零回笼，再度体现出当前货币政策“稳字当头”，货币调控求解稳增长和防风险的“黄金平衡点”。

光大证券银行业首席分析师王一峰表示，7月份整体流动性难现3月份以来的超宽松格局，但在货币政策“稳”字当头、不急转弯的背景下，央行也将适时通过公开市场操作予以对冲，流动性环境不会出现明显收紧。

消息面上，国常会7日超预期提及“降准”，会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。这是2018年12月以来，国常会第六次提出降准或定向降准建议。

华西固收首席分析师樊信江表示，此次降准若落地，其方式可能是定向降准，且可能会选择对冲MLF到期或缴税或政府债券发行的时点，7月份MLF到期4000亿元，下半年合计到期4.15万亿元。在实现加强对小微企业支持目标的同时，避免银行间市场流动性过于宽松。

此外，二季度例会继续强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。

由此可以看出，货币政策的总基调不会明显发生转变，“稳货币”格局有望延续，后续大概率采取类似定向降准的安排，并不会提供多少额外的流动性，基本不存在直接转松，而是保持“不松不紧”的状态。

中金公司研报也指出，预计下半年货币政策稳中偏松，利率或稳中回落，即便国常会后不实施全面降准，对中小微的定向降准、对涉农、小微、民企的再贷款、再贴现等政策都可能实现结构性支持作用。在经济增长低于预期，通胀隐忧仍存的环境下，“货币稳健+财政发力”的政策组合或许是下半年好的选择。