盘面情况：SM2109 合约探低回升，最高报7774，最低报7620，收盘7716，较上一交易日-0.44%；持仓168147手，-5243；基差-166，+0；SM1-9月价差12，+8。

消息：（1）河南济源钢铁减量置换高炉2座、转炉1座、电炉1座，涉及产能398.2万吨；（2）冀陕苏鲁四省开展钢铁煤矿行业大排查大整治行动；（3）Mysteel数据显示：硅锰（121家）：5月产量93.81万吨，环比4月增2.9%，同比增14.9%，预计6月产量92万吨。

市场报价：内蒙古硅锰 FeMn68Si18 出厂均价报 7550 元/吨，较上一交易日持平；贵州硅锰 FeMn68Si18 出厂均价报 7550 元/吨，较上一交易日持平；云南硅锰FeMn68Si18 出厂均价报 7500 元/吨，较上一交易日持平。

仓单库存：郑商所锰硅仓单日报为29603张，+651。

主力持仓：当日主力合约前 20 名多头持仓量96064手，-4191；空头持仓量115771手，-2574；净空19707手，+1617。

总结：硅锰高位，市场观望情绪浓厚。供给端，北方电价上涨、南方限电严格，不过云南水电恢复供电，供应紧张局面略微缓解；需求端，进入钢市传统需求淡季，钢厂、下游终端及中间商补库均较为谨慎，整体成交表现一般。总体看，近期多地传出下游钢厂限产政策，政策频繁扰动黑色系期价，多空博弈较为激烈，短期锰硅高位震荡。操作上，7680-7860区间高抛低吸，止损各80点。