铁矿石上冲计划搁浅

下游淡季来临

最近，铁矿石期货多空僵局未破。一方面，港口铁矿石库存连续六周下降，部分货源尚未到港就被预售，现货铁矿石价格因此保持坚挺。另一方面，钢材进入需求淡季，现货表现弱于铁矿石，钢厂亏损加剧不利于铁矿石价格继续上涨。综合来看，铁矿石期货短期上下两难，将陷入窄幅振荡格局。

南方持续降雨，螺纹钢需求减少

5月下旬以来，南方地区持续降雨，建筑工地施工进度大幅放缓，螺纹钢下游需求持续萎缩。但钢铁产量依然维持高位，根据中钢协统计，5月中旬，全国重点钢企粗钢日均产量为180.6万吨，环比增加1.59%;预计全国粗钢日均产量为228.5万吨，环比增加0.7%。

在调研的163家钢厂中，6月8日有42家钢厂高炉检修，与前一周持平;高炉开工率为86.19%，较前一周小幅减少0.14%，但仍处于较高位置。

去库存化步伐放缓，钢价阴跌

由于需求减少而供应偏多，国内建筑钢材库存下降趋势中止。社会库存方面，6月5日，全国主要城市螺纹钢库存为629.39万吨，比前一周增加1.90万吨，增幅0.30%。钢厂库存方面，5月中旬重点钢企的钢材库存达到1656.7万吨，旬环比增加73.2万吨，增幅达到4.62%。

去库存步伐放缓，令各地区的螺纹钢价格持续阴跌。6月8日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为2304元/吨，较5月底下跌42元/吨，跌幅1.8%。其中，上海地区三级螺纹钢报价2150元/吨，较5月底下降50元/吨，跌幅2.3%。

进口减少，现货矿价坚挺

近期，中国进口铁矿石数量有所减少。5月，我国进口铁矿砂7087万吨，较4月减少934万吨，同比减少8.4%。而钢厂开工率维持在高位，对铁矿石的需求依然较为旺盛，港口铁矿石资源短期供应趋紧，部分货源尚未到港就被售出。这推动港口的现货铁矿石价格从430元/吨上涨至450元/吨，普氏铁矿石价格指数从5月底61.5美元/吨上涨至64.75美元/吨，一周涨幅5.3%。

淡季效应拖累铁矿石价格

铁矿石期货在450元/吨关口前止步，持续在440元/吨一线振荡。虽然前期国家出台多项增加基建投资等拉动内需的措施，利好中长期钢铁需求，但即将到来的梅雨季节意味着螺纹钢需求在整个6月将处于减少状态，现货钢材市场供应压力较大，钢价将继续弱势运行，对铁矿石价格继续上涨不利。

短期铁矿石期货上下两难，有望继续窄幅振荡。