煤电企业的亏损趋势

2016年能源界最大起大落的当属煤电企业了。今年的煤价就和过山车一样四处飞奔，奔的人的小心脏一起一落。

回首2015年，煤电行业开始面临一系列挑战：装机过剩导致利用小时数降低、可再生能源和特高压输电开始挤占市场份额、国家启动煤电联动机制下调上网电价、推进升级改造增加投资成本……但持续走低的煤炭价格还是让煤电行业大量盈利：2015年的动力煤价格指数由年初的520元/吨一路跌至372元/吨。某上市电企在发电量同比下降的同时，2015年前三季度利润增幅超过28%。尽管当时已有规模较小的电厂因无力承担“上大压小”与环保改造的压力或发电量无法保证而出现亏损，但整个行业一时间仍沉浸在大公司利润额疯狂上涨的气氛之中。

而随着国家“去产能”政策推行，截至今年7月末，全国已累计退出煤炭产能9500多万吨，煤炭行业产能严重过剩的情况被迅速抑制。动力煤指数在今年上半年一直处于平稳状态，由年初的371元/吨回升至400元/吨左右，今年下半年开始突然疯狂上涨，用十八周的时间涨至607元/吨，创造了年内最高纪录。

低煤价几乎是煤电企业2015年唯一的赢利点，而随着煤价一路攀升，2016年煤电行业在经营上的压力开始显现。五大发电主要上市公司的前三季度利润亦应声而落，旗下部分电厂由于入厂标煤价格突破损益平衡点，第四季度开始出现单月亏损，四季度盈利情况令人担忧。

低煤价带来的盈利曾一度掩饰了发电企业经营能力的欠缺，资产负债率居高不下、机组运维管理水平参差不齐、投资亏损等问题随着经营业绩下滑纷纷显露。亏损，已不再是“竞争力不强”的小电厂的个例，开始出现在大型发电集团，并在一定区域内蔓延，优胜劣汰的竞争已经开始。根据国家能源局山西监管办的数据，今年前十个月，山西省51家省调火电企业有32家出现亏损。尽管山西的情况与其煤炭企业、煤电企业的定位与规划有关，但行业内的恐慌情绪已经出现，甚至有观点认为煤电企业即将迎来“倒闭潮”。

虽然大家都知道煤电企业不太可能集体倒闭，这几乎是不可能事件。毕竟有无形的手在调控着。再说了我国目前的电力发展现状仍需要煤电机组的支撑。但煤电企业在经营上的危机不仅是需要“警惕”而已，它已经成为摆在电企面前急需解决的问题。煤价或将理性回落，但煤电企业不能再次将命运交给煤炭市场，必须重新评价现有经营模式，寻求突破，才能在“新常态”下得以生存。煤价快速上涨暴露煤电企业经营短板，业绩下滑，亏损扩大，经营观念需转变。煤价是一个相对可信的风向标，这也在提醒企业，不要固步自封，坐等市场变幻，主动出击才能赢得最佳时机。