供应短缺利剑高悬头顶 欧佩克或需进一步增加产量

最终具体的产量增幅仍有待观察，但从多方消息来看，欧佩克已达成名义增产100万桶/日的协议，但实际产出增幅大致在70万桶/日左右。

这一决定仍将使石油市场供应吃紧，并可能要求欧佩克在不远的将来进一步采取行动。以下有几个原因可以解释为什么欧佩克有必要增产。

首先，油市已经出现供应短缺迹象

美银美林的数据显示，石油市场可能已经连续四个季度出现供应缺口。得益于欧佩克的减产协议，整体石油库存可能几个月前便降至5年平均水平之下。

第二，预计需求将继续强劲增长

IEA预计，与2017年相比，今年石油需求增长将达到140万桶/日。而高盛等机构的预估更多，称需求增长可能达到170万桶/日。尽管各个机构的预测有所不同，但无论哪种情况，需求看上去都很强劲，而且随着时间的推移，这可能会加剧供应缺口。

最重要的是，夏季时需求会出现季节性的上升。根据RystadEnergy的数据，第三季度的需求将比第二季度增加110万桶/日。要注意，这是季度增加水平，而非年度增加幅度。当然，季节性需求在夏季过后会有所缓解，但市场面临的压力仍然不容忽视。

第三，供应中断的情况正在不断出现

每次出现这样的情况都可能使油市出现巨大供应缺口。

自2017年末以来，委内瑞拉石油出口至少减少了50万桶/日。而且目前事态正朝着更恶劣的方向发展。据报道，委内瑞拉港口的危机可能导致该国石油出口减少的速度加速(尽管实时数据很难获得)。

路透估计，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)6月份上半月的石油出口数量较5月同期下降了32%。PDVSA在6月的前几周出口的石油数量仅仅为76.5万桶/日，降幅搞到36.8万桶/日。如果这一状况持续下去，那么委内瑞拉6月份出口减少的数量将抵消大约一半欧佩克接下来计划的增产。

与此同时，由于利比亚最大的两个出口港口受到袭击，该国6月份石油出口每日减少45万桶。尽管这种情况看起来是暂时的，但该国最近的历史表明，未来再次发生供应减少是完全可能的。

由于输油管道中断，尼日利亚预计7月份的石油出口将每天减少几十万桶。此外还有伊朗。由于美国的制裁，该国每天的供应可能减少50万桶至100万桶。

在最糟糕的情况下，如果这四个国家的石油供应同时持续降低，欧佩克及其盟友将很难填补供应缺口。

第四，明年美国页岩油产量可能低于预期

受制于管道运输能力等原因，美国页岩油生产增长问题终于开始显现。

该国二叠纪产区Midland盆地的油价折价幅度预计将会扩大，石油公司将不得不继续推迟油井的完工时间，这最终将导致页岩油生产增速的放缓。

考虑到上述所有因素，欧佩克周五的决定显示其对未来的预测是相当乐观的。

市场也是如此认为。周五，美油上涨3.04美元，或4.6%，收报68.58美元/桶。布油收涨2.50美元，或3.4%，报75.55美元/桶。