又现一大油价上涨动力 亚洲4月石油进口料创记录高位

就在国际油价升至三年来最高水位之际，亚洲石油需求将在4月升至纪录高位。中东供给风险因素，加上石油出口龙头沙特抑制产量并支持油价升至80-100美元，推动了这波油价涨势。

布伦特及美国WTI原油价格本周升至2014年年底以来高位，分别触及近75美元/桶及70美元/桶。多数分析师认为主要推动力量是中东冲突升级、委内瑞拉危机、及沙特与其他产油国减少供应。

亚洲4月需求料创记录高位

但一个更基本的原因也刺激了油价多头行情：亚洲需求。高盛本周表示，亚洲需求将促使2018年平均油价达到每桶80美元。

美国投行富瑞指出，“中东紧张情势升高应该是对油价走强产生了影响，但我们认为实货市场紧俏是主要推动力。”

汤森路透Eikon的贸易数据显示，本月亚洲主要进口国的海运原油进口规模料将触及纪录高位，其中一大部分将流入需求庞然的中国市场。

到4月底时，中国本月料已进口原油逾900万桶/日，创纪录最高。这将占近全球需求量的10%，在亚洲整体需求中占比逾三分之一。若以每桶75美元计，这意味着中国的原油月度进口成本超过200亿美元。

当前正值维修季，通常来说，每年这个时候的进口需求会受到打压。但今年进口仍触及历史高位，说明中国的石油需求要大于预期。“中国的需求状况预示将有强劲增长，”高盛在一份客户报告中表示，并称需求可能会“高于当前预估”。

库存重建、茶壶炼厂、石油储备

咨询公司EnergyAspects分析师MichalMeida称，继去年底库存逐渐消耗之后，中国的买家正在重建库存。

中国的多数新增需求还来自于非国有炼厂的原油进口，因而3月原油加工量创纪录高位。这些非国有炼厂通常被称作茶壶炼厂。“一批茶壶炼厂正开始启动新的常压蒸馏单元(CDU)和次级单元，在进口更多原油，”Meidan说道，并称还可能有一些战略储备石油购买。

除了补充库存和茶壶炼厂的因素外，分析师指出中国经济表现一直强于预期也是原因之一。

“中国经济第一季6.8%的增速高于6.5%的全年目标。利好的中国增长环境是原油需求普遍得到支撑的一个重要原因，”新加坡华侨银行分析师BarnabasGan说道。

能源咨询公司WoodMackenzie的SureshSivanandam称，他预计中国整体石油需求今年将增加37万桶/日，至1278万桶/日。

高盛称，计入其它地区，2018年第一季全球石油需求可能创下2010年第四季以来最大同比增幅。

由于中东生产商上调他们的官方售价(OSP)，运往亚洲的原油成本上涨，这也是市场紧俏迹象。阿布扎比穆尔班原油和沙特轻质原油的官方售价，目前较迪拜价格的升水处在2014年以来的最高水平。

阴云密布

鉴于需求普遍增长，一些分析师称除了价格进一步上涨，鲜有理由预测还会出现其它情况。

尽管原油价格上涨侵蚀利润率，但亚洲的炼厂迄今为止仍在高水平运作，以满足旺盛的需求。

“尽管油价上涨，但炼油商不大可能减少进口或降低开工率，”国有智库韩国能源经济研究所(KEEI)高级研究员LeeDal-seok称，但压力仍在迫近。

亚洲最大炼油商中国石化计划5月份大幅减少原油进口量，因其最大炼油厂--加工能力46万桶/日的镇海炼化--将进行重大检修。几位贸易员表示，5月和6月将有更多类似的炼厂检修，可能会导致未来几个月中国原油进口量下降。

国际货币基金组织(IMF)本周也发布了“全球经济展望”报告。IMF警告，中美贸易限制增加威胁到全球经济增长。“贸易限制和反制措施前景可能过早破坏经济增长，”IMF首席经济学家MauriceObstfeld表示。

不过，高盛并不认同IMF的担忧。高盛称，有关“贸易战和油价上涨将开始令需求增长承压的担忧遭到夸大”。