煤炭界怎样看6.7%的一季度GDP？

上周国家统计局公布了中国一季度GDP的数字，同比增长6.7%，给国人也给国际社会吃了个定心丸。从去年底中国外汇储备大幅减少，人民币汇率快速下滑的时候，许多人都忧心忡忡，似乎中国经济就要土崩瓦解了。国际上的几大评级机构还下调了中国的信用等级。

可是就在中国政府公布一季度的GDP增长数字之前IMF就调高了对中国全年经济的增长预期，由6.3%调高至6.5%。国际货币市场上人民币的汇率也一路反弹，由将近6.6回升到6.4左右。加上这次中国一季度GDP数字的公布，更给了全球经济一个正面的激励。

我们中国的煤炭界应怎样来看6.7%这个数字呢？这是否意味着煤价也会象铁矿石和钢材的价格一样出现一轮反弹呢？

回答这个问题不能简单地说是或不是。因为煤炭是中国的基础能源，它从市场的角度来说属于供给侧，而此次中国经济走势的好转不是以供给侧为主因，而是以需求侧的因素为主带来的结果。主要是房地产回暖的带动。

但是前一段时间，许多经济学家都批评说房地产绑架了中国经济，中国经济应改变以房地产为主的结构，应调整到高端制造和科技创新为主导的经济发展道路上去。但是这种改变困难重重。首先，在房地产的财富效应下，房地产库存严重，全国统计有近七亿平方米的房子空置卖不出去，特别是三、四线城市，再者在中国各地区缺乏新经济长点的情况下，许多地方政府严重依赖土地财政。商品房卖不出去，土地就没人要，地方政府就入不敷出，面对日益增长的民生支出，地方政府只能债债高筑。

债务，不论政府债还是企业债，尤其是政府债，超出一定的限度就会引发系统性的金融风险。因此在已经形成对房地产依赖的情况下，根本不可能将房地产一夜之间就调整到合理的水平，必须让房地产保持适度的发展，必须要解决房地产去库存问题，让房地产市场活起来（不是火起来）。但是问题又来了，在目前中国老百姓缺乏投资渠道的情况，老百姓要想获得资产性的收入，目前只有两个最好的投资方向，一是股票市场，一是房地产市场。加之中国的储蓄率高老百姓手中有大量的资金，如果再配合上银行的金融杠杆，投资型的买家就会大量涌现，房地产市场就不是“活”起来的问题，而是“火”起来的问题了。

如此一来，中国经济又将回到被房地产绑架的老路上去，将严重冲击创新经济的发展。因为创新经济以年轻人为主，在目前的房价条件下，不要说刚从大学毕业的年轻人买不起房子，就是已工作了几年的人也买不起房子，如果房价继续上涨，这些创新经济的主力军住哪，在哪里创业都将成为极大的问题。大量空置的投资性房屋虽已出售，可是却成为了不能带动当地经济的死资产，中国有句老话“旺财先旺丁”，在一个没人住的小区里，象菜市场、饭店、超市这类人们生活所需的正常商业活动是搞不起来的，所以说是死资产。

因此房地产去库存问题就成了一个左右为难的问题。解决这个问题不仅靠市场说了算，还需要极大的政治智慧，好在中国人有“中庸之道”的传统，房地产去库存问题一定会获得稳妥的解决。中国的经济一定会摆脱房地产依赖症。

由此我们煤炭界一定要清醒地认识到，一季度房地产的火爆是暂时的、局部的。事实上，一季度全国也就北、上、深三个一线城市，苏州、南京、合肥等少数二线城市房地产价格大幅上涨，连广州这个素来位列中国四大一线城市之一的地方房价也是基本稳定，多数的三、四线城市，这是中央政府希望房地产市场活跃起来的地方依然还是一片沉寂。中国的煤炭市场不可能因为这些暂时的、局部的房地产市场的活跃而被重新激活。这种可能性几乎为零。

中国的煤炭市场未来会怎样完全取决于中国煤炭业界自身，最重要的是去产能的工作做得怎么样。虽然目标是定下来了，但是能否落实，还是个问号。目前违规超产的煤矿并不是个别的。环渤海动力煤价格指数经小幅的上调之后已连续多周停在一个水平上，说明了煤价已是跌无可跌，但上涨还缺乏动力。虽然铁路降运费给煤价带来一定的下行空间，但一季度6.7%的GDP增长数字给出的信号是中国经济已摆脱了继续下行的趋势，特别是出口增长更预示中国经济向好的转变已经开始，所以煤价继续下行的可能性是不大的，反而是上行的可能性在增加。但关键的关键还是去产能的问题，中国煤炭行业的产能过剩的程度实在是太严重了。解决之道除大企业勇于担当之外还要解决小企业的搭便车问题。