年末钢价为何依然居高不下?

进入12月份，虽然螺纹钢现货价格出现了连续下跌，但钢价仅仅跌破4000元大关，钢价依然颇为坚挺。尤其是部分南方城市，价格基本保持在4500元的高位。而螺纹钢期货价格表现得更为突出，价格不降反升，12月已经累计上涨了126元/吨。目前，无论是螺纹钢现货还是期货，价格都高于去年同期。到底是什么原因导致钢价居高不下呢?

据 监测数据显示，截止12月12日，国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为3954元/吨，12月份目前已经累计下跌了167元/吨，跌幅为4%;但仍高出去年同期72元/吨。12月12日，上期所螺纹钢期货2001合约震荡上涨，收报3749元/吨，上涨28元/吨，涨幅为0.75%;较去年同期高出了432元/吨，增幅达到了13%。

环保限产消息不断 市场挺价意愿高涨

进入12月份后，由于污染天气的出现，环保限产消息接连不断。从月初开始，唐山、山西、江苏、山东、四川、潍坊、石家庄等地，陆续发布了大气污染防治强化管控或是重污染天气橙色预警。

近期，环保限产力度更有趋严和范围扩大的趋势。12月12日，安阳市环境污染防治攻坚战指挥部办公室下发了“关于将重污染天气橙色预警(Ⅱ级响应)升级为红色预警(Ⅰ级响应)实施特别管控措施的通知”。通知中指出，安阳钢铁(600569,股吧)集团的2台烧结机停产，1台高炉停产1台高炉焖炉120小时，严禁污染设施不正常运行，氨水用量不得超过设计要求。除安阳钢铁外其他钢铁企业全部烧结机停产，在用高炉焖炉120小时。

同日，山西省生态环境保护督察领导小组办公室组织督察组，针对运城市应对重污染天气工作不力的状况，对该市开展为期一周的专项督察。此外，今天河北省大气污染防治工作领导小组办公室发布通知，要求区域一(石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区)，区域二(秦皇岛、唐山、廊坊、沧州)于12月13日12时起发布橙色预警，启动重污染天气Ⅱ级应急响应。随着环保限产消息的接连而至，现货市场又现挺价意愿。

钢材需求情况较好 社会库存维持低位

一直以来，影响钢价走势的主要原因就是需求。今年由于国内经济增速下行压力加大，国家加大逆周期政策调节，基建项目加速落地开工，加上房地产投资情况较为平稳。加上，近期各地工地赶工潮的出现，钢材需求出现了淡季不淡的行情。虽然目前天气转凉，北方的钢材需求下降，但南方的需求依然较大，且价格较高，北材南下的情况增多。此外，今年雄安新区进入了大规模建设期，对于钢材的需求量不断增多;并且目前雄安地区正在进行地下管廊建设，因为是在地下进行作业，所以不受气候因素影响。在需求的不断增加之下，对于钢价形成了很好的支撑。

在需求大增的情况下，钢材社会库存也一再出现下降，虽然上涨出现了小幅回升，但库存量依然低于去年同期。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月6日，全国29个重点城市钢材社会库存量为672.1万吨，较去年同期相比下降了14.6万吨，降幅为2.1%。虽然今年的粗钢产量不断增加，但社会库存依然保持在较低的位置，这对钢价将形成了一定的支撑。

在这些利好的支撑之下，12月份的钢价是否就没有下跌的风险呢?

期货涨现货落的情况，主要是期货走的是基差修复逻辑，现在基差得到了很大的修复。从目前看来，现货价格可能还会往下走一走，主要还是要看库存和产量;若供需高度承压，价格调整幅度会大一些，否则空间或不会很大。后期要关注中美贸易政策的最新动向，对市场情绪和逆周期调节政策的影响。

随着后期天气转冷，全国钢材需求强度将有所回落，而产量居高不下，加上目前钢价处于较高水平，钢贸企业冬储意愿较低。在价格偏高、库存被动增长两大利空因素的影响下，后期国内钢材价格尤其是建筑钢材价格逐渐走低的可能性较大。