非限产企业受益钢铁供需双振
钢材需求即将进入需求旺季。今年上半年我国粗钢产量45115.7万吨、进口钢材690.22万吨、出口钢材3565.85万吨,表观消费量约为42240万吨,扣除地条钢产量影响,同比增长177万吨;分季度看一季度表观消费量20048万吨,同比小幅下滑0.45%;
二季度表观消费量22192万吨,同比增长1.22%,需求表现整体较为稳定。
宏观经济及下游产量的稳步增长,支撑钢材需求。从宏观上看,上半年GDP增速6.76%,保持较为稳定增长;上半年完成固定资产投资额29.73万亿元,同比增长6.00%。
受环保政策影响,北方工地普遍出现赶工现象,这不仅加速库存下降速度,而且对冲了6、7月份南方因高温多雨造成的需求下降,使得库存始终处于低位。我们预计,进入8月份随着南方高温多雨天气的结束,叠加北方赶工,需求将明显增强。
供给将受政策持续压制供给侧改革以来,钢铁企业持续通过对现有设备挖潜提高产量,高炉产能利用系数已经创历史新高。根据中钢协统计数据,中国旬日均粗钢产量在5月中旬达到253.42万吨/天高点后呈现较为平稳走势,现有装备粗钢产量已经见顶。5月22日至6月15日国家开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查,督查起到了巩固供给侧改革的成果,保持了对钢铁行业的供给侧改革保持高压态势。6月份之后环保逐步开始发力,2018年6月27日,国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,重点区域范围由京津冀及周边地区扩张到长三角以及汾渭平原,唐山等地还相继出台了更为严格的临时停限产措施。随着环保逐步发力,将持续压缩产量。
