焦炭供应偏紧 价格下半年先扬后抑

　　由前海期货主办的2019焦煤焦炭高峰论坛日前在青岛举行。与会嘉宾就宏观与产业政策、双焦后市行情走势、金融机构与煤焦企业合作模式等话题展开了深入讨论。针对下半年经济形势和政策，世界经济和贸易总体有望延续复苏，但中国外部环境复杂。一是美国的打压遏制成为最大外部不确定因素。二是全球经济贸易增速趋缓，主要经济体货币政策酝酿转向，在缓解对我国货币政策空间挤压的同时，潜在国际金融风险有可能传入国内。三是地缘政治不确定性因素增多，国际原油价格、金融市场和经济运行的波动对我国经济、能源安全及“一带一路”建设形成诸多挑战。

　　国内一些长期存在的结构性、周期性、政策性矛盾和问题依然突出，随着中美贸易摩擦不利影响逐步显现，发展不平衡不充分问题有可能进一步显性化。面对挑战，我国发展的重要战略机遇期具有新的内涵：一是加快经济结构优化升级的新机遇，二是提升科技创新能力的新机遇，三是深化改革开放的新机遇，四是加快绿色发展的新机遇，五是参与全球经济政治体系变革的新机遇。

　　就黑色产业链而言焦炭产业集中度相对较低，其相对上游焦煤矿和下游钢厂几乎都没有议价权，焦化企业在?5?月前多处于盈亏边缘，5?月后随着山西地区环保预期的加强，焦炭价格提高，但企业整体盈利水平仍较弱。从中长期来看，我国钢材需求将从峰值平台区逐步回落，并且随着废钢发生量的持续增长，我国高炉生铁产量下降势必减少对铁矿石和焦炭需求。

　　下半年环保趋严，限产力度提升，成本增加，预计双焦价格先升后降。焦煤供应整体呈偏紧状态，上半年大幅进口，预计下半年仍将有大量进口。目前受限的澳洲通关天数和蒙煤配额预计维持现状，因此，下半年焦煤预计仍处于平稳的状态，价格难以明显波动。焦炭价格8、9月份有望小幅提涨，国庆后进入下行通道。

　　2016年至今，钢厂、焦化企业去产能非常明显，但实际产量并没有大幅减少。”在陕西东岭集团焦化公司高级顾问陈浩看来，2019—2020年新旧焦炉会集中替换，按山西出台的文件进行分析，2019年不少于1000万吨的新旧产能替换，变相增加产量300万至350万吨。全国焦炭产能约5.4亿吨，年产量约4.6亿吨，其中4.3米的产能约占45%。“河北、山东、内蒙古、陕西等都有去4.3米的说法。集中置换10%的量，相当于产量增加2400万吨。

　　蒙古国、印尼投资建厂的焦化企业，对国内焦企也有一定的冲击。这些地区的最大优势是低环保标准，没有环保设备投入和运行等。因此，焦炭长期产量增加的趋势非常明显，但是需求则不确定或减弱。从中长期来看，焦炭价格走弱的可能性较大。