5月环保高压能否点燃钢价上涨的激情?

从3月底到现在，价格的上涨主要是下游终端需求集中释放，而环保加码后，部分地区钢厂限产、减产，使得整个建材市场供应收缩，阶段性的供需错位，导致价格反弹至今。目前华北、华东部分地区的限产程度不亚于采暖季的限产力度，目前建材市场供应收缩的的状况在短期内还将持续，这在很大程度上决定了螺纹钢价格易涨难跌。

检验今年需求能否超预期要看5月能否淡季不淡，建材需求延后已经在4月反应出来，会不会由于去年的环保停工的经验而存在工程的“赶工潮”。目前库存下降速度非常客观，如果出现这一现象，库存预计将在5月底降至去年同期水准，届时又是一副“库存下降、资源偏紧、供给不足”的状态，这是当下乐观的一点看法。

再从基差的角度看，螺纹尤其是热卷的基差仍旧没有有效回归，盘面也存在较多的基差套利交易，期现套利可以继续买盘面抛现货的操作。

2座高炉例检，12座高炉复产，高炉开工率上行较快，下周铁水产量还将增加，大约影响日均铁水0.6万吨。

对于铁矿而言，部分贸易商低价成交有提前兑现利润情况，钢厂低价成交意愿尚可，成交增加明显。此外本周现货价格趋弱的情况下，期现基差缩小，刺激了部分贸易商买现货抛盘面举动。铁矿平均库存较高，钢企补库基本完毕，成交或许将转向清淡。

后期需关注环保政策，执行力度是否继续加大，时间是否继续延长，观察今年究竟是需求侧还是供给侧行情。