中期钢价或弱势下行

5月上旬，国内钢材市场高位震荡，现货跟随期货频繁上下波动运行。钢价经过3月下旬至4月中旬一波下跌，再到4月下旬的反弹，背后折射的还是下游需求的冷暖。

5月中旬，沙钢建材出厂价维稳不变，现20mm三级螺纹钢出厂价3450元/吨，较杭州市场低20元/吨。河钢中旬：盘降70至3560;线涨270至3900;螺降70小3730，16螺3730大3500，28螺3550。主流钢厂调价稳中有降，体现其对后市谨慎恐高心态。

据中钢协最新数据，4月下旬重点钢企粗钢日均产量186.5万吨，再创历史旬度新高，4月全国粗钢日均产量有望再创历史新高。4月末，重点钢企钢材库存量1405.2万吨，旬环比下降3.5%，较上月同期增长6.3%，库存水平整体仍在上移。

当前钢价还能保持坚挺的因素有两个：首先，政策面利好，市场在观望钢厂限产的力度有多大。如“地条钢”专项督查进入强化期，个别地区如江苏溧阳市所有钢厂停产等待检查结束。“一带一路”峰会召开前河北实施环保巡查，对不达标钢厂停产整治。

其次，4月下旬下游需求大幅回暖，同样基于“买涨不买跌”心理，“五一”节后下游需求仍保持一定强度。

出于对供给端收缩有期待，而下游需求尚可，加上“五一”前后两周库存加快下降，商家心态还是比较平稳，短期钢价呈现高位震荡格局，涨跌互现。

不过，随着淡季临近，供需压力将逐步加大，中期钢价或弱势下行。从供给端来看，钢厂利润较高，环保限产力度可能有限(仅针对河北不达标企业停产，并不是所有钢厂限产)，钢铁产量仍将居高不下。从需求端来看，5月份下游需求逐步从高位回落，6月份高温暴雨天气不适宜户外施工。此外，5月份进口矿供应仍居高不下，国内煤炭供应逐步宽松，钢材成本支撑也在减弱。