后市钢价下行空间较小

受五一前钢价强势影响，本周前半周钢坯价格高位运行，但随着成材高价出货受阻坯价也同步回落，整体较上周涨20元/吨。目前唐山钢坯库存33.2万吨降幅扩大，库存水平较低整体供应压力不大，低价资源接受度高，因此后期钢坯价格下行空间较小，但由于目前整体需求偏淡市场并不认可高价资源，或在此价格震荡。

本周钢材库存1176.05万吨较上周降52.3万吨，螺纹钢社会库存502.6万吨降32.5万吨，热轧卷板社会库存290.8万吨降6.8万吨。本周钢价大幅回调，或因市场对库存降幅解读悲观，沪市线螺采购高位回落且幅度较大，节后各地补货带动价格上涨，但补库行为不可持续真实需求平淡导致成交迅速回落同时带动价格回调。

目前螺纹钢库存水平处于历年同期次低点，仅比去年同期多70万吨，而从供需角度来看，供应端钢厂方面产能利用率比去年稍低0.24个百分点，需求侧以上海为例采购量比去年同期高出一倍有余，供需状况较好。

全国高炉开工率76.38%降0.14%、产能利用率84.67%环比降0.04%，近期钢厂例行检修较多且收到环保督察小组影响，钢厂开工率有望继续保持下行，供应压力持续好转。

原料端价格下跌带动成本下移完全对冲了钢价下跌的影响导致吨钢利润微微上涨，且钢厂盈利面扩大2.46个百分点，但卷板价格下跌较快目前利润已经转负。

周四的期货盘面价格暴跌更多是收到监管加强、资金收紧影响导致商品市场工业品价格出现大幅波动。但终端需求依然在释放，整体需求是高于去年同期水平的，而供应端的逐渐收缩将有望持续一段时间。再者从盘面上看到螺纹钢在低价区间承接力度较大，且巨幅的基差给了套保买入巨大优势，因此依然看好螺纹钢近期市场的表现。