梅雨季节 钢价来自成本端支撑依然强劲

6月以来，华东、华中、华南等多地遭遇了持续性的强降雨天气，其中，黄淮南部到江淮地区较往年降雨持续时间更长，强度更大。暴雨来袭，露天工地基本停滞，钢材的采购计划减少，螺纹产品首当其冲，需求减弱明显，近几日多数地区螺纹钢现货价格下跌了10-50元/吨不等;工程机械制造企业虽大多在室内作业，降雨天气对其原料碳结钢等圆钢产品影响相对较小，但整体钢市氛围趋空，终端企业对圆钢等产品多按需采买，对高价位资源备货热情不足，加之运输时间延长，成交不断减弱，部分资源有10-30元/吨的下滑。

截至2020年6月19日当周，45#碳结钢(非调坯)中小企业平均成本3494元/吨左右，较6月初成本增加63元/吨，增幅1.84%，与3月中旬的成本价格相比，则增加了210.5元/吨，增幅6.41%。从另一方面，钢厂利润空间来看，目前45#碳结钢平均利润水平为186元/吨左右，较6月初利润水平下降53元/吨，降幅22.18%，较3月中旬利润下滑了250.5元/吨，下跌幅度57.39%。

3月至今，钢材成本中最主要的原料价格成本呈现出震荡上扬走势，如普方坯价格在4月上旬触及3000元/吨低位，随后一路上涨，6月以来一直处于3300-3330元/吨高位区间震荡，较4月上旬涨300元/吨。目前硅锰合金价格6600-6700元/吨，较4月下旬至5月上旬7000-7200元/吨有所回落，但较3月价格仍上涨了1000元/吨。成本增加，而利润空间缩小，也是目前钢厂强力挺价的原因之一。

往年来看，6月、7月多为钢市传统淡季，高温、多雨，钢市销售减量，终端采买积极性也不高，原材料消耗速度趋缓，钢市需求想要好转，很难。不过，今年公共卫生事件影响下，各行各业开工延迟，整个二季度各行业均在积极复工复产，力争把一季度落下的补回来，特别是基建拖底经济的大背景下，宽资金、宽政策，钢市需求持续放量，进而带动钢厂积极生产，高炉开工率维持高位，对于原料矿石的需求表现旺盛，矿石价格一路高歌，再加上现在巴西淡水河谷能否持续正常供应的不确定性，短期内矿石价格料还将居于高位运行，国内港口多数时间段矿石库存低位，更给予其市价支撑。

另外，焦炭是钢铁生产必须的还原剂、燃料和料柱骨架，而目前焦炭在限产和去产能背景下的第六轮提涨50元/吨，则预示短期内焦炭价格也将趋强运行，钢材原料成本方面支撑强劲。多数钢厂又有意调控市场资源的投放节奏，钢厂方面挺价意向浓，6月下旬政策稳价或小涨的概率非常高。宏观方面，各国的货币、财政趋向宽松，放水支持经济，对冲目前经济下行的压力，国内也以宽松政策来稳定经济增长

综合来看，目前多空因素不断交织，北方高温，南方多雨，季节性淡季需求下，现货市场交投减弱，高位钢价出货有小幅松动，不过，考虑来自原料成本端的支撑较为强劲，稳经济背景下“刚需”尚存，钢厂6月下旬政策料多以稳价或小涨挺价为主，短期内钢价大涨大跌的空间均有限，而进一步考虑南方梅雨季节，月底商家出货、资金压力等因素，下旬钢价稳中小跌概率较大。