本周钢铁市场有望震荡偏强运行
本周钢铁市场原料端方面，预计铁矿石价格震荡偏强，双焦价格承压，废钢盘整，钢坯价格存在上行的空间，但幅度有限;成材端方面，预计建材价格冲高回落，中厚板价格震荡为主，冷热轧价格承压。
一、宏观方面
近期全球金融市场大幅动荡，国际原油价格大幅下挫，国内外集中出台刺激措施，稳定经济增长。国内方面，前2月新冠肺炎疫情给经济运行带来较大冲击，工业生产下滑，固定资产投资降低。央行3月16日实施定向降准，多部门发文促消费、有序推动企业复工复产，目前国内疫情蔓延扩散势头已经得到基本遏制，国内经济正加速恢复。国外方面，新冠肺炎疫情还在全球蔓延，美联储3月15日紧急降息100基点并推QE措施，上周英国、加拿大紧急降息50基点，全球避险情绪不断升温。
二、原料各品种情况
(一)铁矿石
◆ 本周观点：震荡偏强
上周进口铁矿石市场价格先弱后强。本周来看，供应方面，海外矿山发运量高位回落、国内港口到港量基本持稳，随着国内矿山的逐渐复产，内矿供应有所增加。需求方面，预计本周个别区域高炉复产，铁水产量小幅增加;钢厂库存处于较低水平，预计后期存在刚性需求。总体来看，预计本周矿价或将呈震荡偏强运行。
(二)煤焦
◆ 本周观点
焦煤：煤价承压，继续小幅回调。目前煤矿基本恢复正常生产，下游焦炭价格下跌，焦企按需采购焦煤，焦煤供应略显宽松状态。下游钢厂库存较高资金压力较大，加之焦炭价格下跌，整体市场价格在往上游传导，煤价承压下行。目前部分地方煤矿已经开始降价，本周预计多数煤矿仍将继续下调焦煤价格，幅度预计30-50元不等。
焦炭：焦价继续承压，但跌幅有限。上周焦炭下跌50目前主流市场两轮跌价落地累计跌幅150，随着焦煤供应恢复以及运输恢复，焦企逐渐在复工产量上升，库存积累以及向下游转移。钢厂端由于成材库存积压过高，现金流紧张，部分钢厂已经开始采取低库存策略，按需采购为主。综合目前市场情况来看，在终端需求没有好转之前，钢厂利润较差，势必会继续打压原料价格，短期预计焦炭价格仍将继续下跌。但结合目前焦化利润情况，以及钢材出货转好，高炉也有复产的预期存在，预计焦炭继续下跌的空间也十分有限。
(三)废钢
◆ 本周观点：盘整运行
目前钢厂销售压力较大，成本压力同样也不小，而废钢经济效应十分低，对废钢涨价意愿非常弱，但是考虑到当前市场资源回收较难，供给量有限，价格不具备大幅下行的条件，预计本周废钢市场价格或盘整运行。
(四)钢坯
从上周基本面情况来看，钢坯供需关系继续支撑钢坯价格。目前下游对坯需求基本已触顶，再提升空间有限;轧钢企业继续保持直发为主现货按需的采购节奏，钢坯仓储库存及厂内库存稳步下降。但从目前坯材价差以及下游成材成交情况来看，轧钢企业逐渐接近成本边缘，而轧钢成材成交尚以贸易环节补库为主，价格趋高后的市场成交表现出对高价的信心不足。综合来看，钢坯短期内供需结构相对稳定，对价格的支撑明显，但结合轧钢企业对坯、市场对调坯成材价格趋高后的接受度来看，短期内钢坯价格存在上行的空间，但幅度有限。
三、钢材各品种情况
(一) 建筑钢材
◆ 本周观点：冲高回落
供给方面：企业复工速度加快，但由于目前利润偏低，短期供应不会明显增加，另外钢厂库存整体偏高，但上周开始已逐渐开始出现下降迹象;
需求方面：下游企业陆续复工，终端采购较前期相比明显好转，市场逐渐恢复正常;
心态方面：心态明显好转，不过周末的乐观情绪在周一得到了集中释放，全国大幅拉涨，不排除部分锁货商家获利套现;
宏观方面：国内宏观政策面利好，但国外疫情开始蔓延，对于经济产生的影响目前尚无法评估。
综合来看，虽然情绪好转但是仍需看市场实际消费情况，若供应恢复较快且去库速度偏慢，价格短期虽有反弹但仍不排除后期出现冲高回落的可能。
(二)中厚板
◆ 本周观点：维持震荡
本周市场价格虽然继续下跌，但跌幅有明显收缩，目前基本面因素呈现分化，情绪现阶段大多还是观望居多，短期主要关注点如下：1、本周新增部分检修和复产，供应端延续震荡格局，整体供给环节相对平稳;2、去库存行为得以延续，需求的持续缓慢释放带来库存环节的继续改善，需求端的预期依然存在;3、钢厂整体接单情况依然乐观，部分用钢占比较高的比如钢结构等对于品种系列如CDE材质的板材有持续带动;4、市场情绪面短期还是存在一定的分化，后市看法略有分歧。短期预计价格面震荡格局依旧。
(三)冷热轧
本周观点：
热轧市场现货压力继续维持，冷热价差缩小，成交恢复，库存压力继续保持
热轧：
供应：热轧钢厂供应量在下周预计降到最低，3月底之前将会出现产量拐点(周产难破300万吨)，下周产量预计在302-304万吨/周之间;
厂库：钢厂厂库在努力向市场进行转移，厂库则会继续处于下降态势，但速度会有所减缓(钢厂复产有帮助)，预计每周向社会转移的量将会维持在每周5-7万吨水平;
需求：下游复工与效率基本在4月前维持到80-90%水平(河北与湖北除外)，但从调研情况看，赶工订单有，后期新增订单量依然偏少。下游企业按照自身节奏进行采购，对于整体持续力仍需考验。制造业企业反馈，后期出口压力预计上升，钢制品出现明显受抑制。
社库：社会库存短期仍会呈现北材南下走势，由于各个港口的疏港与集港的情况有明显好转。钢厂库存压力在在缓解，但市场仓库看，虽然加工量加大，但到货与出库短期还会处于持平状态，高库存依旧会维持。短期社会库存仍将继续累加，预计还有1-2周能到达近期高点;
市场情绪：商家目前依然是呈现回笼资金的状态，下周要打4月份订货款，对市场带来的压力较大。就此而言4月份钢厂与贸易商的压力还会存在，但会比3月份略好，短期看上、中层的压力会继续维持(靠钱支撑)，蓄水池问题继续维持，下游则会跟着自己的节奏进行采购，对价格将会带来较大的抑制。
冷轧：
热冷价差：从价格变化来看，近两周冷轧价格跌幅不大，阴跌一直存在，但热轧价格相对坚挺，因此冷热价差继续缩小;但冷轧因为本身较弱的需求，还是呈现跌势，因此对于短后期而言趋弱走势较难改变。
区域价差：从区域来看，华东地区强于其他地区，从需求看，主要是华东地区流动性较好;而乐从和天津也比较活跃的城市因库存的原因，致价格下跌的速度快于华东地区。本周的市场最大的问题是市场库存压力过大，供需矛盾突出，库存需要一定的消耗周期，在市场需求未完全启动但钢厂还未主动减产的情况下，预计此轮的库存消耗延续周期较长;另外即使供需矛盾过大，最终导致钢厂降价保市场，但也解决不了根本问题，钢厂减产才是关键所在。因此短期还是建议商家保证出货为主。
