钢铁市场需求尚没有明显好转

4日，国内建筑钢材市场价格涨跌互现，全国重点城市HPB400螺纹20MM规格均价4512元/吨，上涨10元。商家观望情绪本就较浓，在期螺走高后，部分商家就出现了探涨，但是个别地区仍然以出货为主，价格走势还是偏弱。进入九月初，市场需求并没有出现明显好转，各地成交依旧不佳。

山西临汾限产全面执行

临汾地区限产昨天已经全面执行，星原，恒略(立恒收购的志强钢铁)新金山，中升，(襄汾区域内)全部闷炉停产至9月20号，侯马区域立恒，建邦，限产50%，至9月20号，9月21号开始侯马区域闷炉停产，襄汾区域限产50%，运城地区生产暂时没有受影响，高义，山西建龙生产正常。(星原，高义有部分线材库存现货，星原2.5万多吨，高义3万吨，立恒钢坯库存4万吨)

限产不再“一刀切”

生态环境部8月31日召开新闻发布会，对环保督察执法方面如何避免“一刀切”再次提出要求。严格禁止“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法，坚决避免以生态环境保护为借口紧急停工停业停产等简单粗暴行为。对于符合生态环境保护要求的企业，不得采取集中停产整治措施。

环保督查催生的“运动式”环保限产是钢铁产业链上各品种价格波动的核心因素。各地常态化、扩大化的环保限产行动，即使称不上“一刀切”，也算是“滚刀块”了，多少都要来一刀。“运动式”、“竞赛式”的环保限产方案有被纠偏的需要。

旺季恐有不旺行情

春节后，下游消费推迟启动，启动后却貌似停不下来了。螺纹钢在高产量状态下，库存以历年来最大的速率下滑，总量从历史高位降至历史低位。

淡季工地加油干，旺季需求怎么办?除了对下游消费环节的担忧，贸易商的投机需求也恐难有起色。资金、信心都不足的状态下，价格却处在高位，投机性的囤货需求恐怕也难指望了。

8月份以来，黑色系商品期货多次轮番创出阶段性新高，让国内钢市行情一片火热，但在8月下旬“触顶”后纷纷出现高位回调情况，并一直回调至月底。

本轮期螺价格飙升的导火索无疑是唐山的环保限产，虽前期有限产消息传出，但后期也存在市场炒作现象。而目前阶段，螺纹钢市场的核心逻辑出现明显转变，从限产趋严、基建托底，转化为限产纠偏、需求悲观。

从供给的角度来看，环保限产点燃了市场的看多情绪，但是粗钢和螺纹钢的产量并未出现大幅下滑，反而是各地运动式的环保竞赛引起了广泛的关注，政府部门多次发声要求各地要避免环保限产“一刀切”行为，环保纠偏迹象出现。从需求端来看，基建投资加速的预期逐渐被资金、信心等约束条件抵消，下游消费提前释放更是引起市场对出现“旺季不旺”的担忧。由此看来，九月份处于多空逻辑的转化期，风险大于机会，对螺纹钢期货合约作出宽幅震荡的判断。