基本面预期向好 螺纹强势上涨

螺纹方面，本周钢材强势上涨主要来源于两点原因：一是唐山等地区陆续公布限产相关政策，引发市场对于钢材供给收缩的预期，另一个是市场之前普遍对钢材需求回暖早于供给释放带来的建筑钢材的供需错配，加上 1 季度钢材需求旺季支撑。实际上，前者对近期期价的上行刺激作用更大，但效果也较短暂,而后者需求的回暖可能要至正月十五之后。再加上高利润刺激下钢材的产量减幅不及同期，钢材库存可能还有两周左右的累积时间，库存高点或将超过此前市场预计，如果需求未能兑现市场预期，届时抛售去库压力将可能冲击市场信心。因此，螺纹钢走势仍有可能出现反复，后续需关注 4050-4100 一线的压力位。不过鉴于螺纹钢基本面预期向好，操作上可把握回调买入机会。

热卷方面，企业复工在即，国内需求将回暖，加之国际经济复苏带动制造业出口需求增长，需求端支撑较强，而目前热卷利润水平低于螺纹，在限产未解除而需求恢复的阶段，铁水或将流向螺纹，热卷供给受限，再加上热卷库存始终处于绝对低位，热卷走势震荡偏强，操作上可把握回调买入机会。