5月钢价触底反弹

今年5月份钢材市场表现不同与往年，走出了一波上涨的态势。整体来看，在4月份价格持续大幅下跌、受环保以及政策性限产、去产能的影响下，供给端出现阶段性见顶，随着市场库存的逐步下降，钢价触底反弹。其中，螺纹钢月度均价大涨333元，涨幅最大。

唐山钢坯价格在月初冲高后，市场成交受阻，价格小幅回落。后唐山钢坯受自身资源供应减弱支撑，加之成品材及期货市场的强劲带动，价格一路震荡走高。截止5月29日，唐山本地及昌黎普方坯出厂3120元/吨，较4月28日的结算价2970元/吨相比涨150元/吨，现金含税。

5月份，黑色系期货更是夺人眼球，从交易最为活跃的期螺主力合约看，在月初一根大阴线的回调后，价格在底部盘整后持续拉涨，最高更是接近前期3491的高点。螺纹钢期货主力合约的持仓量甚至在5月19日达到创纪录的451万手。5月22日螺纹钢指数持仓更是突破500万手。此后，期货价格便出现大幅回调。

原材料价格弱势下跌

5月份以来，钢材主要原材料铁矿石、焦炭价格持续下跌。截止5月26日，京唐港61.5%PB粉主流价格465元/吨，港口湿吨车板价。唐山本地二级焦炭1730元/吨，含税承兑到厂。66%铁精粉655元/吨，干基含税现汇到厂。调查结果显示，唐山地区钢企即时不含税铁水成本主流在1790-1890元/吨之间，折合钢坯含税成本为2390-2490元/吨，与5月26日的普方坯主流出厂价格3090元/吨相比，显示钢企实际盈利600到700元/吨。

目前铁矿石价格在60美金左右，螺纹钢成本依然在2900元/吨附近。可见，现阶段钢厂利润丰厚，生产积极性非常高，碍于去产能督查、环保检查以及严打地条钢，预计节后螺纹钢与线材产能利用率或继续微幅放量。

钢材市场预测

从宏观面看，今年政府在稳增长的前提下，更加重视抑制资产泡沫，所以保持经济高增速的意愿有所下降。另外，随着全国各地对房地产调控的进一步升级，商品房销售面积增速回落已经传导至新开工面积，将拖累下半年固定资产投资增速。整体来看，预计今年经济增速“前高后低”的概率大。

金融市场方面，当前螺纹钢期货接近500万手的双边持仓量，显示市场对螺纹钢交易的极大热情，短期需求旺盛、规格短缺、低库存、期货高贴水成为多方坚持的理由。而相对的，资金收紧、需求预期向下、成本支撑减弱、高利润刺激高供给则成为空方坚持的理由。

基本面来看，由于5月份环保巡查以及地条钢专项督查，导致部分地区钢厂停产待检，加上高温雨季来临前，下游工地需求尚可，钢市整体供需压力不大，支撑钢价整体震荡走高。6月份即将来临，高温暴雨天气将至，不利于户外施工。尽管上周(截至5月27日)钢厂及社会钢材库存继续下降，但降幅明显收窄，预示下游采购力度逐步减弱。同时，螺纹钢吨钢利润近千元，环保限产后钢厂将积极复产。综合来看，节后钢材价格将难以突破前高。