9月需求回升支撑钢价上行

7月汽车产量同比增长28.9%，销量同比增长23.03%。8月前三周乘联会狭义乘用车批发销量同比增速分别为64%、34%和24%，前三周累计增速35%，继续保持高增长态势。8月汽车经销商信心指数上升至147，创近3个月新高、2012 年以来同期最高。7月份汽车经销商综合库存系数为1.39，环比下降10%，同比下降16%，经销商库存水平回落至警戒线以下。

7月家用电冰箱产量同比增长7.3%，家用冷柜同比增长8.5%，房屋空气调节器产量同比增长 10.1%，家用洗衣机产量同比增长4.5%，均超预期。7月产业在线空调厂家销量同比增速14.3%。7月产业在线空调厂家库销比降至0.59，创07 年以来同期新低。8月以来，家电行业仍呈现良好的产销增长态势。

8月中旬六大发电集团发电耗煤同比增速大幅回升至14.9%，上中旬累计增速6.5%，下旬前 5天日均发电耗煤同比增速16.3%。8月中旬发电耗煤环比降幅收窄至-0.1%，远高于14、15年同期水平。说明工业活动有所好转，据了解，几大钢厂 9月订单已排满，甚至已开始接10月份订单。

8月上中旬26城新房销量同比增速23.4%，40城新房销量增速22.3%，均高于7月，短期有筑底迹象，1-7月房地产新开工面积仍保持13.7%的增速，房地产施工面积也保持了4.8%的增速;基建投资增幅也有望回到20%以上。从截至26日样本成交数据看，8月华北和华南日均成交量环比分别增长6.6%和3.1%，华东受G20影响下降了2.9%，全国成交量增长接近1%，考虑到高温天气及扰动因素的影响解除，9月需求有望保持一定的增长水平。

供给侧结构性改革打响年内攻坚战，制约了产出的过度释放。据了解，供给侧结构性改革下的钢铁煤炭去产能，将通过地区自查、部门核查、媒体暗访等形式，开展淘汰落后情况核实、违法违规项目清理以及联合执法三项专项行动。随着自8月下旬起的10个督查组的工作正在各省市展开，以及8月底的国务院第三批全国督查行动，尽管高炉的产能利用率在盈利驱动下有所回升，但违规的小高炉以及中频炉、电炉等产量会受到一定抑制。

从截至8月26日的钢材库存数据看，虽然社会库存连续6周逐步小幅回升至935.74万吨，但仍略低于今年钢价最高位时的库存(4月22日：937.94万吨)，且年同比仍低11.7%;而钢厂库存则是连续4周降至518.1万吨，年同比降幅达 14%。整个库存水平不高，压力不大，钢厂没有降价销售的动力，贸易商手头资源也不多，更不会亏着卖。如果从库存量和消费量的比值看，今年4月，这个数据处于2011年以来最低水平，近月虽有所上升，但仍接近这5年多来的历史最低水平，而当前2884的综合价格，也远低于2011年来的均价3591。

当然，制约价格上涨的因素也有：首先是在经济下行压力依然较大、钢铁生产企业的吨钢利润超过200元且有进一步扩大的态势下，市场人士对钢价的持续上涨发出的怀疑声越来越大;其次是在期货市场的投资(机)者，认为在金九银十过后，随着需求的回落，价格下跌是大概率事件，因此提前做空者越来越多，而期货贴水，必然影响现货价格。

总之，9月钢铁市场，在适度扩大总需求和灾后重建的影响下，需求有望进一步释放，尽管供应也可能会有所回升，但供需仍保持良好的平衡，有望继续支撑钢价上行，然随着市场分歧的加大，钢价将出现分化的走势，不同区域、不同品种，表现出强弱不同。