煤炭市场趋紧 煤价易涨难跌

三月份，伴随着两会期间加大安全整顿，以及加大环保检查力度，煤企开工率不高，煤炭发运量增加有限;而此时，下游用户采购积极性却不减，到港拉煤船舶保持一定水平，造成环渤海港口煤炭资源继续呈现紧张气氛，煤价仍存在上涨空间。整个三月份，煤价会继续上涨，预计环渤海港口市场动力煤价格会突破700元/吨大关。

由于国家宏观经济向好，水泥、建材、化工等行业用电、用煤需求大幅增加，以及水电运行不好，火电压力加大;外加受两会召开和三月份开展的全国煤矿大检查行动影响，煤矿复产率持续偏低，煤炭供应紧张情况加剧，铁路难为无米之炊，港口存煤持续走低导致煤价强势上涨。本月上旬，为了提高利润空间，神华、伊泰等四大煤企开始对港口发运采取限供、停供的政策，市场现货合同推迟签订。

港口方面，秦皇岛、黄骅港、国投京唐港等主力港口持续低库存，部分码头泊位船等货，锚地船舶基本处于等货或等泊位状态，伊泰、蒙混、大友等主流煤种缺货现象频现。正值两会期间，由于安全检查需要，部分煤矿暂时停产，正常生产的煤矿也有安全限产的情况，产地供应更加趋紧。

下游方面，春节过后，国内市场需求明显回暖，订单指数扩张势头加快，同时国内外需求也有所回暖。工业的主要经济指标在改善，企稳势头在增强，积极因素在增多，带动对能源需求的增加。而今年春季，南方雨水不好，水电出力减少，火电压力加大。南方六大电厂日耗量基本维持在65万吨左右的高位，上旬，沿海六大电厂平均日耗为65.1万吨，较二月下旬电厂耗煤情况出现0.2万吨的小幅下降。由于国家对进口煤进行限制政策，沿海地区对进口煤的采购量减少，国内资源补充不及时，造成部分电厂库存不断下降，浙能、上电、大唐旗下部分电厂可用天数以濒临警戒线，电厂补库需求进一步放大。

前一阶段，北方港口因中小贸易户发运不积极，货源供应增量偏少;进港资源主要以四大煤企为主，造成整体进车减少。三月份开始，煤价上涨后，贸易商发运积极性有所恢复，大秦线进车日均发运量增至120万吨其中，进秦港煤车为日均7500车，但由于下游需求看好，秦港进车和存煤数量仍不能满足下游用煤和港口装船需要。

尽管发改委已经表示，2017年没有必要大范围实施煤矿减量化生产措施，但是受两会期间加强安全检查力度，以及中小煤矿复产率偏低等因素影响，山西、内蒙等地煤矿大规模复产，港口库存上升到合理水平尚需时日。此外，四月份是每年一次的大秦线春季“开天窗检修”的日子，港口资源调进还将受到影响，预期短期内动力煤市场供应仍将处于偏紧状态，煤价易涨难跌。