现货资源偏紧 原料稳中有涨
● 市场回顾——外矿钢坯冲高回落，焦炭偏强持续上涨;
● 成本分析——钢价原料涨幅相当，多数钢厂盈利可观;
● 库存分析——市场连涨下游谨慎，原料整体库存偏低;
● 综合观点——市场短期面临调整，钢厂稳定需求托底。
一、本周国内原料市场回顾
本周国内原料市场总体震荡上涨，但除了焦炭供货紧张走势坚挺外，其它品种实际成交情况均不理想，因此在下半周期货市场出现调整后，进口矿、钢坯、废钢价格均出现小幅回落。
表1：国内主要原材料价格变动明细
本周国内主要原料市场情况如下：
钢坯：本周国内钢坯市场小幅震荡上涨，上半周唐山普碳方坯出厂价一度突破2110元/吨，下游采购积极性受到打压，下半周后价格小幅回落。截止本周四，唐山普碳方坯出厂价收于2080元/吨左右，20MnSi方坯出厂价格为2200元/吨左右，较上周五上涨50元/吨左右。山西地区普碳方坯出厂价格在2080元/吨左右，较上周五下跌10元;江苏市场20MnSi方坯出厂价格在到2220元/吨左右，上涨20元左右。从需求情况看，唐山抗震限产结束后，本周唐山地区带钢厂家开工率回升至75%左右，较上周上升10%;型材企业开工率为65%，上升50%;线螺企业开工率保持在35%左右。虽然目前下游企业开工率明显好转，但由于近两周市场价格上涨较快，终端和贸易商观望情绪加重，钢坯直发资源也相对偏弱，实际成交多集中在一些低价资源。预计下周国内市场钢坯价格仍将小幅上涨。
铁矿石：本周国内铁矿石现货市场有价无市，上半周普氏62%粉矿价格一直围绕61美元/吨(CIF)小幅波动，较上周五上涨1美元，钢厂和贸易商采购谨慎，港口现货成交平淡，库存仍维持在1亿吨之上;下半周后，由于相关协会表示进口矿反倾销传闻不实，期矿价格出现明显回落，部分现货贸易商报价也出现松动，较前期下调5-10元/吨，普氏指数重回60美元下方运行。国产矿价格小幅上涨，河北、安徽地区铁精粉出厂价格升至530-560元/吨，较上周五上涨20元左右，钢厂采购量仍不多。虽然近期矿价有所调整，但目前国内钢厂整体盈利情况较好，高炉开工率总体仍保持高位。同时，国外四大矿铁矿石出口量也无明显增加迹象。预计下周进口矿价格将在58-60美元/吨窄幅震荡，国产矿以稳为主。
煤焦：本周国内炼焦煤市场稳中有涨，山西、河北少数大中型煤矿计划8月份降低或取消炼焦煤的优惠，相当于变相涨价20元/吨左右;山东兖矿、济宁矿气精煤出厂价上调10-20元。进口煤价格继续上涨，澳大利亚丰景主焦煤对中国报价升至107.5美元/吨(CIF)，较上周五上涨0.75美元/吨。焦炭市场延续强势，河北、山西地区资源供应偏紧，部分焦企展开下半年以来的第三轮提价，唐山地区二级冶金焦主流价格升至1050元/吨左右，较上周五上涨30元/吨，山东、江苏地区部分焦企也有提价计划。虽然近期钢材价格有所调整，但焦炭市场整体资源供应紧张，预计下周局部地区价格仍有上涨空间。
废钢：本周国内市场废钢价格先扬后抑，周初在沙钢等主导钢厂集中提价带动下，国内废钢价格继续上涨，涨幅普遍达到50-60元/吨，下半周后随着钢材和铁矿石价格相继出现调整，部分中小钢厂废钢采购价格也压低20元/吨左右。截止本周五，江浙沪地区重废(>6mm)价格为1520-1550元/吨，边角料价格为1620-1650元/吨，较上周五上涨50元左右;河北市场重废价格升至1380-1400元/吨左右(不带票)，上涨20元左右。两湖、两广地区重废主流价格升至1420-1500元/吨，上涨40-50元。近期建筑钢材市场整体成交一般，江苏、内蒙古等地中频炉钢厂生产也受到环保整顿影响，对废钢市场需求形成一定影响。预计下周国内市场废钢价格将小幅调整。
二、国内主要钢厂调价情况
表2：本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况
三、国内钢厂成本和库存变化
在铁矿石、焦炭价格整体上涨推动下，本周国内钢厂生产成本升幅扩大。截止本周四，年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2441元/吨，较上周末上涨48元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2401元/吨，较上周末上涨51元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2320元/吨，较上周末上涨56元/吨。本周国内钢材市场整体回落，截止本周四，国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为2512元/吨和2713元/吨，分别较上周末上涨61元/吨和44元/吨。对应20天前的原料成本，目前国内钢厂螺纹钢仍盈利150-200元/吨，热卷盈利350-400元/吨。
表3：本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算
从库存情况看(见表4)，由于近期原料价格涨幅较大，钢厂普遍是谨慎采购，铁矿石库存变化不大;焦炭资源依然偏紧，钢厂提价后到货量增长也不明显;废钢方面，主导钢厂到货稳定，华东部分地区中频炉钢厂受环保影响停产，整体库存水平略有下降。
表4：本周国内钢厂(厂内)原料库存变化
四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)
本周期货市场先涨后跌，周初受美联储加息推迟影响，矿煤焦钢期货整体大幅上涨，下半周后部分多头资金减仓，加上矿山协会表示铁矿石反倾销调查是误传的影响，期货市场总体走弱，焦炭相对偏强。预计下调矿煤焦钢市场小幅震荡调整的可能性较大。
表5：本周主要钢材和原料品种期货价格变化
五、综合观点
本周国内钢材及大部分原料价格都冲高回落，这在一定程度上也是对于近两周价格快速上涨后的一次修正。在钢厂利润较好、高炉开工率保持高位的形势下，短期原料价格虽有调整压力，但幅度较为有限，特别是钢坯、废钢等现货偏紧的资源，供应商多有惜售挺价心理。预计下周国内焦炭和炼焦煤市场继续上涨，钢坯和废钢稳中有涨，进口矿小幅调整。
