顺风清洁能源纯利大跌超过80% “弃光限电”惹祸？

在并购昔日光伏巨头无锡尚德之后，顺风国际清洁能源有限公司(以下简称“顺风清洁能源”)却是高开低走，盈利能力接连受挫。

7月20日，顺风清洁能源发出盈利警告，预计今年上半年净利润同比将大幅下降超过80%，去年同期其净利润约为1.73亿元。对于导致利润大降的原因，顺风清洁能源解释称，主要是新疆地区的限电情况导致估算损失约3亿千瓦时的发电量及约2.46亿元的发电收入。另外，由于拓展太阳能产品的海外市场规模和维持国内市场份额，导致今年上半年销售及行政费用同比增加约30%。同时，上半年的融资成本较2015年增加了60%。

由此，顺风清洁能源开始频繁抛售资产，意欲向“轻资产的服务提供商”转型。2015年12月，顺风清洁能源曾宣布以12亿元出售旗下180MW光伏电站，但这一计划因电站“若干先决条件尚未达成”于今年6月宣告搁浅。

最新的消息显示，顺风清洁能源又计划以50亿元向亚太(中国)投资管理有限公司(以下简称“亚太投资”)转让其太阳能产品制造业务公司。值得指出的是，顺风清洁能源和亚太投资的幕后控制人均为郑建明，这出“左手倒右手”的资本游戏从宣告之初就成为了业内关注的焦点。

对于上述交易事宜，顺风清洁能源媒介总监张建敏向《中国经营报》记者回应表示，目前这只是一个意向备忘录，属于框架协议，还需要经过联交所审核。

盈利每况愈下

在2013年，顺风清洁能源以30亿元的价格接手无锡尚德，上演“蛇吞象”，一跃成为光伏行业的“黑马”。

在此之前，顺风清洁能源的盈利能力并不突出。根据记者此前的报道，2012~2013年，顺风清洁能源连年亏损。特别是在2013年，其财务压力陡增，亏损逾18亿元之巨。2014年，得益于收购无锡尚德带动太阳能产品制造和贸易的销售量增加，顺风能源扭亏为盈，由亏损18亿元变为实现净利润13亿元。

但自2015年后，顺风清洁能源盈利能力却每况愈下。2015年，顺风清洁能源实现总收入70.32亿元，同比增长22.4%，但净利润只有5796万元，同比大减95.6%。彼时，顺风清洁能源表示，净利润下滑主要是受下调产品价格以及弃光限电等因素影响。

而根据顺风清洁能源在7月20日发出的盈利警告，今年上半年其净利润预计同比仍将下滑超过80%，弃光限电亦被列为是导致其净利润下滑的主因之一。

记者获悉，截至2014年，顺风清洁能源的太阳能电站实现年总设计装机容量产能1534MW的并网发电，其中，约67.8%的产能位于新疆及甘肃地区。而这两个地区正是弃光限电的重灾区。

2015年上半年，国家能源局首次公布光伏发电运行情况，当时甘肃省弃光电量11.4亿千瓦时，弃光率28%，而新疆弃光电量5.41亿千瓦时，弃光率为19%。今年第一季度，全国弃光限电约19亿千瓦时，主要发生在甘肃、新疆和宁夏，其中，甘肃弃光限电8.4亿千瓦时，弃光率39%;新疆(含兵团)弃光限电7.6亿千瓦时，弃光率高达52%。

顺风清洁能源在盈利警告中表示，尽管其发电量随着总并网发电规模增加而有所上升，但受新疆地区限电情况影响，导致其估算损失约3亿千瓦时的发电量及约2.46亿元的发电收入。

顺风清洁能源方面没有向记者透露更多的限电细节。张建敏向记者表示，8月30日顺风清洁能源将会公布半年度报告，届时相关的内容都会有披露。

或许是受弃光限电的影响，顺风清洁能源在电站领域的扩张步伐已经悄然放慢了脚步。

当初在收购无锡尚德时，顺风清洁能源就显露出了光伏雄心，计划利用前者在上游制造的优势，用以供应其下游电站储备。彼时，顺风清洁能源董事长张懿表示，计划在2014~2016年每年新增3GW项目，到2016年实现10GW装机规模。

而截至2015年12月31日，顺风清洁能源的太阳能发电站仅实现年总设计装机容量产能1780MW的并网发电。这距离10GW的目标依然相去甚远。

记者在一份名为“中国光伏电站投资企业20强”的排行榜中发现，顺风清洁能源在2014年、2015年分别以890MW投资量、644MW装机量位列第二位，而到了2016年，顺风清洁能源已排在20名开外。

轻资产化遇阻

如今，顺风清洁能源不仅在下游电站领域放慢了扩张步伐，还开始向轻资产化方向转型，频繁出售旗下光伏资产。

2015年12月17日，顺风清洁能源公告称，拟以12亿元的价格向重庆未来投资公司出售旗下9座共计180MW光伏地面电站。但半年过后，这一交易宣告搁浅。

记者从买方方面获悉，终止交易的原因是部分光伏电站项目所涉及的电力业务许可证(发电类)、规划许可、建设许可等标的资产必备的重要业务资质和手续文件仍未能取得，相关电站后续经营受当地电力消纳及外送等因素影响较大。顺风清洁能源公告表示，协议终止的原因是出售事项的若干先决条件尚未达成。

下游电站买卖泡汤后，顺风清洁能源又将目标瞄准了上游制造领域。今年5月31日，顺风清洁能源发布公告，称其已与亚太投资订立不具法律约束力的谅解备忘录，拟按现金代价约50亿元向亚太投资出售江苏顺风光电科技有限公司(以下简称“江苏顺风”)100%的股权。

记者获悉，江苏顺风是顺风清洁能源在太阳能制造领域的核心资产，前者旗下拥有无锡尚德、常州顺风光电材料有限公司等子公司。在2015年，太阳能制造业务为顺风清洁能源贡献了58亿元的收入，占总收入的83.7%。

一位光伏企业人士向记者直言，顺风清洁能源似乎心思已不在光伏主业上。其向记者表示，现在顺风清洁能源下游受弃光限电拖累，上游制造是最大的盈利来源，如果将其剥离，未来靠什么来支撑业绩?

顺风清洁能源首席财务官兼公司秘书谢文杰表示，公司的轻资产化主要以自动化提高光伏管理效率，出售资产属正常运营方式，不会退出现有业务。

记者了解到，顺风清洁能源和亚太投资的背后实际控制人均为郑建明。有观点认为，郑建明此举意在将顺风清洁能源上下游资产分拆上市，其中江苏顺风这部分太阳能制造资产可能会在国内打包上市。

“这个应该去问买家公司吧”，张建敏向记者回应称，其只代表上市公司，不能代表郑总(郑建明)。不过，张建敏表示，上述协议目前只是一个意向备忘录，只是一个框架协议，还受其他条件所限，按照规定还需要联交所审核。