大宗商品四季度运价弱势依旧

10月19日，上海国际航运研究中心发布《2015年中国沿海主要干散货运输市场第三季度回顾 及第四季度展望》(下简称《报告》)。报告指出，2015年第三季度，中国沿海散货综合运价指数转而下行，目前已经跌破今年第一季度末创下的历史最低值。 同时，沿海干散货运输企业景气指数加速恶化，整体经营情况不佳，盈利空间受到挤压。

截至9月25日，上海航交所发布的中国沿海散货运价指数(CCBFI)报收于812.02点，较上季度末下跌6.15%，较去年同期下跌10.36%。

沿海煤炭运输方面，虽然“稳增长”政策不断加码，但中国经济增长动能依然疲弱，下行压力不断加大，制造业PMI指数始终在荣枯线附近徘徊，工业用电量同比小幅下滑。加之今年夏季南方降雨量较大，7-8月全社会共消耗动力煤5.61亿吨，同比下滑2.17%，其中电力行业动力煤消费3.58亿吨，同比微跌0.92%。同时炼焦煤消耗量也较去年同期下滑7.13%。

沿海矿石运输方面，国内外市场对钢材的需求极为疲弱，钢厂检修、减产现象增多，钢材产量继续下滑。7-8月，全国粗钢产量同比下跌3.25%至1.33亿吨，之后的“金九银十”也将不复存在。但7月受铁矿石进口量增加的影响，国内沿海矿运输支撑沿海运量走高，之后增幅大幅萎缩，7-8月我国沿海港口内贸铁矿石发运量同比上涨5.96%至4237.86万吨。

受沿海铁矿石运量前高后低的走势影响，2015年第三季度，中国沿海散货运价指数中的金属矿石货种指数较上季度末小幅下跌3.07%至725.58点，较去年同期下跌11.20%。

报告预测，2015年第四季度，我国经济下行压力依然较大，制造业和房地产板块难见起色，整体低迷的外贸现状也很难改变。预计中国沿海(散货)综合运价指数还将延续弱势下行的走势。

其中煤炭方面，受国内制造业持续萎缩、房地产开发大幅下降的影响，煤炭需求仍将持续低迷，加之 今年厄尔尼诺气候持续发酵，我国秋冬气温将偏暖，“冬储煤”用煤高峰也有所减弱，预计沿海煤炭运输运量和运价都将维持小幅下滑的走势。但不排除传统淡季煤 炭企业大幅降价促销所带来的短暂利好走势。

矿石方面，国内外钢铁需求持续疲弱导致钢铁企业产成品库存高企，加之年末中小型钢铁企业面临银行的抽贷压力，钢铁行业的资金困境难解，减产压力巨大，预计沿海矿石运量小幅下跌，运价整体维持低位小幅震荡的态势。