国企改革进入实质阶段 中钢集团或首尝“债转股”

如果要评选2016年上半年钢铁圈最火词语的话，那么冠军非“去产能”莫属，而亚军自然是“债转股”。“去产能”是钢铁行业进步的必经之路，只有把产能控制在合理的范围之内才可以有一个可以发展前景。而“债转股”对大家就相对来说陌生了点，毕竟这个新词汇仅仅是与钢铁生产企业的关系比较紧密。简单来说“债转股”就是把债务转为股权。

据悉，中钢集团债务重组方案确已上报，暂时未获正式批复。随着债转股方案近日上报国务院，新一轮债转股的帷幕已经拉开。与上一轮债转股“政策性一刀切”不同，这一次债转股思路是市场化、一企一策、政府不兜底。

市场化，政府不兜底

相对于1999年实行的债转股，此轮债转股的经济大环境发生了变化，更强调市场化。因此，此轮债转股的关键在于要符合财务、经济规律，特别是要尊重债权人的选择，合理安排。因为现今的货币政策较为宽裕，社会资本相对自由，政府鼓励社会资金参与，但是对此并不作出任何承诺。

一企一策，一事一议

“具体问题，具体分析”，完全符合此次的债转股方案。凡是需要债转股的企业必然是在经营上出现问题的企业，由于企业的行业不同，情况不同，所以在具体方案上要一企一策，一事一议。例如：中钢集团的债转股，就是在研究了具体问题后，相对应作出的具体方案，也许中钢集团是第一个吃螃蟹的央企。

警惕“僵尸企业”

市场化的“债转股”一定程度上是债转累积优先股，这必然是对企业和银行是双赢的，企业获得了喘息之机，降低企业的杠杆率、降低财务成本、改善融资条件。银行降低账面不良额和不良贷款率，缓解银行核销压力。另外，市场化有助于遏制“僵尸企业”债转股的动力，有利于避免银行对企业正常经营的过度干预。

现今来看，钢铁行业的“债转股”可能要从中钢集团开始，东北特钢紧随其后了。现今“债转股”方案的的出台也许会拯救很多优质钢企，遏制“僵尸钢企”，为钢铁去产能助力。