【期现】截至12月1日，主力合约收盘价2766元，环比下跌43元，日照港仓单2895元，盘面贴水129元。物流周转速率较低，部分钢厂库存告急，河北落实第二轮涨价，涨幅为100-110元/吨。

【利润】截至12月1日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-168元/吨，利润周环比下降27元/吨，山西准一级焦平均盈利-125元/吨，山东准一级焦平均盈利-201元/吨，内蒙二级焦平均盈利-184元/吨，河北准一级焦平均盈利-157元/吨。

【供给】截至12月1日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比持平。全样本焦化厂焦炭日均产量59.3万吨，环比下降0.59万吨。受疫情以及原料煤运输不畅影响，焦企不同程度减产，少数甚至限产达50%左右，考虑焦化利润倒挂，暂无提产意愿。

【需求】截至12月1日，247家钢厂日均铁水222.81万吨（+0.25万吨），铁水企稳回升，12月钢厂仍有积极生产迹象，铁水基本见底。

【库存】截至12月1日，全样本焦化厂焦炭库存95.2万吨，环比下降11.78万吨，247家钢厂焦炭库存584.9万吨，环比下降2.6万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12天，环比上周下降0.2天。受疫情影响，下游到货受阻，部分钢厂采购积极性有所提升。

【观点】受到疫情影响，原料煤运输不畅，减产焦企逐步增多，下游钢厂采购积极性逐步增长，部分库存告急，焦炭第二轮提涨全面落地。整体来看疫情影响下，焦炭供需仍偏紧，叠加宏观层面仍在不断发力，焦炭整体驱动仍向上，考虑到宏观和移仓因素影响，多单移至05继续持有，01多单止盈离场。

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